转自韩志国 皮海洲：放纵IPO带病发行必有第10次暂停

夜雨独行

【 皮海洲：放纵IPO带病发行 必有第10次暂停 】 要点：A股巿场就像一个重病人，对其输血尚且不足以让其马上恢复健康，相反，还要在其身上抽血，甚至要加大抽血的力度，这不是在治病，而是在加重病情促使病人死亡。
    在5月26日、6月2日连续两周核准IPO公司数量下降之后，6月9日证监会核准的IPO公司数量出现大幅反弹，达到8家。较6月2日核准的4家公司增长了100%，较今年常态化的每周10家只少了两家，IPO表现为再度提速之势。
    为了支持IPO的提速，主流舆论集中火力对A股历史上9次暂停IPO的做法进行了炮轰，表示“每次IPO暂停后，市场趋势都并未就此扭转”，以此来对暂停IPO的做法予以否定。
    暂停IPO没有改变股市下跌的趋势，并不意味着就不该叫停IPO，而是由于股市堆积的问题太多，从而导致市场积重难返。比如2015年股灾期间的救市，由于杠杆的大量使用，导致股市出现疯牛，导致市场出现大量泡沫。这当然不是叫停IPO就可以解决的问题。但叫停IPO在当时又是必要的，因为它至少在当时缓解了股市下跌的趋势，同时也有利于稳定投资者的情绪，使股灾没有发展成为系统性的金融风险。所以，即便暂停IPO没有改变股市下跌趋势，这也不是暂停IPO的过错，而是由于A股市场存在问题太多。从管理层来说，有必要在暂停IPO的同时，进一步来解决困扰A股市场发展的各种问题，而不是放任这些问题长期存在下去。当然，这更不能成为加速IPO发行的借口。因为暂停IPO没有改变股市下跌的趋势，所以要继续推进IPO，甚至还要加速推进IPO，这明显存在逻辑混乱的问题。就像一个重病人，对其输血尚且不足以让其马上恢复健康，相反，还要在其身上进行抽血，甚至还要加大抽血的力度，这不是要进一步加重病人的病情吗？
    对于A股市场历史上暂停IPO救市的积极意义，舆论方面不能一味予以否定。就像当下的股市，要想IPO保持正常的节奏不被叫停，不是靠几篇文章，靠一群利益中人在市场上叫喊着为自己壮胆就可以，而是必须要面对A股市场上所存在的问题，尤其是IPO制度所存在的致命问题，并将这些问题加以解决。只有如此，IPO才有望保持正常的速度继续下去；否则，任凭IPO“带病发行”，问题越积越多的A股市场迎来历史上的第10次IPO暂停，就只不过是时间问题。

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