猪肉对8月份CPI会有多大贡献？

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猪肉对8月份CPI会有多大贡献？
时间:2016.09.02
港澳资讯提供　（仅供参考，风险自担）
猪肉对8月份CPI会有多大贡献？
　　国家统计局公布的数据显示，7月份CPI已是连续第三个月回落，有分析认为
主因是猪肉价格涨幅明显回落所致。
　　其实，"二师兄"已经不是第一次跑出来干扰人们对通胀的判断了。自2004年
起，关于CPI上涨是由"猪周期"引起（或者说物价结构性上涨）还是通货膨胀导
致的争论就不断发生。但是，从历史数据来看，猪肉价格与CPI(居民消费价格指
数)走势拟合度还是非常高的，两者相关系数从2005年至现今高达0.88。当猪价
上涨超过30%时，通常会拉动CPI 1个百分点以上的增长。
　　8月份的CPI将于下周五公布。那么，这一数据将会如何？在数据公布之前，
我们不妨先来看一下与猪肉相关的一组数据。
　　海关总署最新公布的数据显示，7月份我国猪肉进口量为18.34万吨，较6月
份的19.4万吨下降接近1万吨，首次出现环比下降，但和去年7月份5.9万吨进口
量相比，同比增幅仍高达210%。　　
　　另有数据显示，7月份全国生猪总存栏环比下降0.1%，同比下降2.4%，这是
生猪总存栏自今年3月份开始缓慢回升四个月后的首次下滑。
　　那么，6月份以来国内猪价高位回落，7月份全国生猪总存栏不增反降，原因
何在？农业部畜牧业司在8月24日召开的生猪生产形势座谈会中探讨了养殖户补
栏不积极原因，他们认为环保成本、限养禁养政策对生猪补栏有一定影响。另外
，经历了几次"猪周期"的"洗礼"后，养殖户已经变得更为理性，不会再"一窝蜂"
的进行补栏，很多人甚至认为明年价格不一定持续上涨，因此补栏较为谨慎。
　　那么，8月份以来的猪肉价格又是如何？交通银行金融研究中心最新发布的
一份研究报告指出：进入8月份后猪肉价格环比回落，猪粮比价降至9.2左右波动
，仔猪均价和生猪出场价格下降至47.1元/公斤、18.6元/公斤，且7月份以来生
猪存栏量和能繁母猪量都有所回落。猪肉价格迎来下行阶段，同比涨幅逐渐下降
。
　　　　海通证券认为，从历年情况来看，8月份至10月份期间供需关系趋于紧
张，猪价环比会出现季节性回升，再加上洪灾高温的滞后影响，猪价短期仍有上
行的可能。但从大周期来看，猪价已经处于高位，即使短期有所反弹，预计力度
也会非常有限。
　　不过，也有持不同观点的人士认为，未来4个月处秋冬季节，预计猪肉消费
较7月份、8月份有所增长。7月份生猪存栏37596万头，仍处于历史低位，在没有
气候、疫病等加速养殖户出栏的情况下，短期来看，预计未来4个月猪价仍将高
位震荡上涨。
　　其实，近几年生猪市场无论是供给端还是需求端，均已发生翻天覆地的变化
。我们看到，在供给端，一场争夺现代农业高附加值的大规模"养猪战争"早在数
年前打响，先不说诸多名人涉足生猪行业，连一些国际资本也直接或间接潜入生
猪养殖行业，养猪行业大洗牌已经初步完成；在需求端，老百姓对肉类消费的结
构更加多元化，猪肉在肉类消费中的比重一降再降。但是，没有发生变化的是猪
肉在CPI中的权重。
　　那么，"二师兄"是否还会"拱"一把8月份的CPI呢？中信建投证券首席宏观分
析师黄文涛认为，8月份上半月猪肉价格同比降幅接近10%，鲜菜价格同比跌幅也
较7月份扩大，因此，预计8月份CPI同比增速继续回落。
【出处】证券日报
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