稳增长发力 地下管廊受益

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• 来源:国海证券
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稳增长发力 地下管廊受益　　地下综合管廊是指在城市地下建造一个隧道空间，将市政、电力、通讯、燃气、给排水等各种管线集于一体。自7 月29 日以来，综合管廊主题板块个股走势良好，以管廊建设为代表的基建行业过去一周的涨幅达10.33%，而同期沪深300 指数涨幅仅为1.61%。
　　1、我们认为大规模推进地下管廊建设不仅关系民生问题，更是经济问题。当前的宏观经济背景是经济下行压力大，基建投资是下半年经济稳增长的关键。根据此前公布的上半年经济数据来看，上半年各省增速普遍下滑，另一方面，内需疲弱，海外市场依旧不景气。在美国加息预期升温、CPI 反弹的背景下，下半年货币政策受到抑制，在稳增长的压力下，财政政策将发力。下半年主题挖掘的两个最重要的方向是国企改革与稳增长，其中稳增长是前提。为使经济软着陆，平稳推进经济体制改革，稳增长成为下半年政府工作重点，有望获得大力的政策支持，而地下管廊建设稳增长的实现方式之一。
　　2、综合管廊建设未来投入有望达万亿级。地下管廊首批入选的示范城市包括包头、沈阳、哈尔滨、苏州、厦门、十堰、长沙、海口、六盘水、白银。中央财政将对地下综合管廊试点城市给予专项资金补助，具体补助数额为直辖市每年5 亿元，省会城市每年4亿元，其他城市每年3 亿元。目前试点的10 个城市总投资351 亿元，其中中央财政投入102 亿元，地方政府投入56 亿元，拉动社会投资约193 亿元。据专家测算，地下管廊分为廊体和管线两部分，每公里廊体投资大约8000 万元，管线大约4000 万元，总造价每公里1.2 亿元。按目前城镇化速度，未来三到五年预计每年可产生超万亿元的投资。因此，尽管具体项目的推进需要一定的时间，但相关个股的估值有望率先实现提升。 3、地下管廊建设有望迎来持续催化剂。继7 月28 日国务院常务会议部署推进地下综合管廊建设后，7 月31 日住建部副部长表示中国将全面启动地下综合管廊建设，这一工程有望写入“十三五”规划，地下综合管廊正成为拉动基建投资的新着力点。此外，山东、乌鲁木齐、苏州等地管廊建设已经开始陆续启动。以苏州为例，8 月3 日报道称总长度约31.16 公里的5 个地下综合管廊试点项目已经或者即将启动，未来10 年苏州将建177 公里的地下管廊。随着各地管廊建设的陆续启动，综合管廊有望成为市场短期的热点。
　　受益标的
　　首先最直接的受益标的为盾构机械和施工类的公司，建议关注：隧道股份、宏润建设、苏交科、蓝英装备等；其次是管道材料类公司，建议关注：巨龙管业、青龙管业、龙泉股份、永高股份、伟星新材、新兴铸管等；再次是管网信息监控类公司，建议关注：梅安森、数字政通等。
　　风险提示：相关公司项目推进不符合预期，系统性风险

牛大牛

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yuromantic

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