宋都定增申请暂缓报送 房企融资审核程序未恢复

寒窗苦读

　　“我们非常关注此事，因为手里有好几个房企再融资的项目正在筹备。”8月28日，北京一家券商高层告诉本报记者，“现在大家都在猜测是哪家房企，及其被拒原因。”当日，一则有关房地产再融资项目申报遭拒的消息开始在投行圈内小范围流传。
　　28日下午，一位接近证监会的知情人士坦言，“目前还没有接受任何一家房企的定增申请。”
　　8月1日晚，新湖中宝以一单55亿元的定增公告拉开暂停三年有余的房企再融资的序幕，截至8月底，统计显示，共有21家上市房企公布再融资预案，其中定向增发的有13家。
　　如果说新湖中宝的定增因其募资投放为旧城改造项目，与普通意义上所谓的房地产商品房项目有本质区别，那么随后8月7日开始停牌也宣布定增的宋都股份，则似乎标志着房地产再融资开闸的底线超过人们对于“融资仅用于一级土地开发及棚户区”改造的预期。宋都股份的公告显示，其定增募资将大部分投向于商品房开发。
　　“目前虽已有多家房地产企业公布再融资方案，但到底监管层对于房地产再融资的标准如何把控，现在下定论为时尚早。”早在8月初，上述知情人士即向本报透露，谁能获得监管层放行，一定程度上将反映监管层对于有关口径的把控。
　　宋都股份疑受阻
　　“我们非常关心被拒的房企定增项目到底是新湖中宝还是宋都股份？”上述北京一家投行高层急迫地告诉本报记者，“因为两家的定增项目正好代表的是房企再融资两个不同类型。”
　　新湖中宝定增预案显示，公司拟以3.07元/股定增17.91亿股，募资55亿元分别用于上海新湖明珠城三期三标段、四标段项目和上海新湖青蓝国际项目，这两个项目皆为旧城改造项目。
　　“房企再融资放开的对象将主要是针对一级土地开发市场和旧城改造项目。这部分房企再融资项目的开闸，一定程度是由发改委主导，并由国土资源部配合的有关铺路新城镇化建设的措施。”上述投行高层坦言，根据发改委的有关精神，仅限于允许涉一级土地开发项目与旧城改造、保障房项目的再融资放行。其目的则是为新型城镇化建设配套实施。
　　随后公布定增预案的宋都股份，融资投向则是商品房项目。
　　公告显示，宋都股份拟非公开发行最多31250万股，融资不超过15亿元，用于南京南郡国际花园项目和杭州东郡国际三期两个房地产项目的开发，以及补充流动资金。两个项目均为中小套型普通商品房。
　　与新湖中宝融资投向棚户区的有关发改委文件类似，宋都股份的此次融资的申请似乎也有章可依。
　　2013年2月，国务院办公厅颁布的《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》指出，要求增加中小套型普通商品住房及用地供应，各地区住房城乡建设等部门要建立中小套型普通商品住房建设项目行政审批快速通道，加快中小套型普通商品住房项目的供地、建设和上市，尽快形成有效供应。
　　宋都股份融资投向的两个房地产项目主要针对首次购房需求的，住宅面积几乎都在90平方米以下的中小套型商品房。
　　“和房地产调控政策不矛盾，一定程度上也是响应有关号召。”上述投行高层表示，但其商品房项目的性质，则与新湖中宝的融资项目截然不同。
　　“如果被拒的是新湖中宝，那么可能意味着监管层对于房地产再融资的门槛比预期要高，如果被拒的是宋都股份，则可能说明针对商品房项目的再融资口径还存在一定争议，需谨慎对待。”该投行高层担忧地表示，目前其手中的项目两种模式皆有涉足。
　　根据上市企业定增再融资的申报流程，上市公司申请发行证券，董事会应首先就有关事项做出决议，再提请股东大会就有关融资议案投票审议，通过股东大会后，才向证监会提申请。
　　“我们因为是做棚户区改造项目，还有许多材料需要准备，最快要9月中才能向监管层上报申请。”新湖中宝有关负责人士否认其申报受阻。
　　那么，传闻定增申请被阻最可能的为募资投向商品房开发的宋都股份。
　　融资申请暂缓接受
　　“一定程度上并不能说公司定增申请被拒。”一位接近宋都股份的知情人士向本报记者透露，宋都股份原计划近日内向证监会上报再融资申请，考虑到是房地产再融资开闸的首单，公司日前与监管层提前进行了预沟通，“就有关具体申报的时间点是否成熟等事项征询监管层的意见”。
　　预沟通得到监管层的答复则是“暂缓”报送。
　　“监管层并没有说‘拒绝’有关申请，仅表示目前还未通知开始接受房企定增的申请。”上述接近宋都股份的知情人士认为，所谓“拒收”并非针对其一家，“而是因为作为房企再融资第一单，项目较敏感，监管层也较谨慎，审核程序还未恢复。”
　　不过，对于宋都股份定增的前途，几乎与其定增方案同一停牌期内公布的另一桩处罚认定决议，或将带给其增发难以避免的负面影响。
　　7月13日，宋都股份公告称，证监会对其前身国能集团涉嫌违反证券法规一案的调查、审理已终结，并下达《行政处罚决定书》。
　　公开资料显示，宋都股份2011年12月30日更名之前为百科集团。百科集团始于1997年上市的铁岭精工(集团)股份有限公司，一度更名为国能集团。
　　对于国能集团涉嫌违规的案件，实际上早在宋都控股入主之前的2008年5月，国能集团收到安徽证监局的通知，安徽证监局对国能集团涉嫌违反证券法规的事项进行立案调查。
　　直到2013年2月，历时五年该案才最终调查完毕。
　　“此案经历五年调查，如今才公布决议，对于宋都股份是否会承担部分责任难有定论。”沪上一家专业从事重组并购的投行人士告诉记者，而宋都股份借壳百科集团过程确实存在较大疑点。
　　根据2006年实施的《上市公司证券发行管理办法》：上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被证监会立案调查的，将不得实行股票定增。
　　那么，2010年4月，处于立案调查期的百科集团向宋都股份的定增重组则明显违规。

大山子

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