猪年大牛市的参考作用

信使

因为本轮反弹行情持续了一个多月，还因为本轮反弹和2010年国庆节行情的一些共性，所以有许多市场评论家根本无视货币紧缩政策、通胀压力、楼市调控、新股扩容等诸多“熊市因素”，开始非常有激情的意淫兔年大牛市的来临。且不说“兔子尾巴长不了”的宿命，单就猪年（2007）大牛市大盘见顶的三个显著市场特征来看，2011年股市就非常值得悲观——其一，2007年9月和10月资源股、权重指标股相继疯狂飚升，大盘历史性见顶6124.04点；2010年10月资源股、权重指标股联袂飙升，大盘阶段性见顶3186.72点。其二，2007年10月16日大盘见顶6124.04点，三个月后的2008年1月15日中小板综指历史性见顶6315.09点；2010年11月11日大盘阶段性见顶3186.72点，同一天中小板综指阶段性见顶8017.67点，一个多月后的2010年12月20日创业板指阶段性见顶1239.60点。其三，2007年10月16日大盘见顶6124.04点后，深万科、保利地产等权重地产股率先反弹，2007年11月初达到峰值，此后成为领跌2008年超级熊市的绝对主力；2010年11月11日大盘阶段性见顶3186.72点后，还是深万科、保利地产等权重地产股率先展开反弹，并于2011年1月12日大盘低迷之际达到峰值，此后，尽管2011年1月26日之后的反弹行情如火如荼，但权重地产股根本不为所动，至今低迷不振。值得思考的问题是：2008年9月16日受制于雷曼兄弟公司申请破产，中国央行摈弃从紧的货币政策首次降息，2008年9月18日深万科、保利地产等权重地产股先于大盘见底，此后中国股市走出了长达9个月的“纠偏行情”；2010年7月2日大盘阶段性见底2319.74点之后，同样还是地产、钢铁、煤炭板块率先开始反弹行情……至于周一，G7联手拯救日元、央行再次上调存款准备金率0.5%个百分点，加息预期有增无减，利好、利空消息互现，大盘大趋势难以改变。实战博弈：2011年一季度，如果大盘还不至于跌破2010年8月、9月箱体，那么，尚可谨慎做多小盘成长股年报行情；否则，小盘指数极有可能会在大盘指数跌破2600点-2700点箱体后加入杀跌阵营。点击查看→
政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。

莉格格