券商大涨！A股科技抱团结束了？！

老菜鸟33

　　今天A股市场有些戏剧性。

　　早盘4500家普跌惨绿，只有AI上游材料独领风骚。收盘指数在非银金融强势崛起的带动下收成长阳，反差明显。可以说今天这走势，在近期的A股波动里，绝对算得上浓墨重彩的一笔。

　　主力用真金白银，砸出了一个历史第二的天量成交额。

　　一天之内，大落大起，想淡定太难了。

　　大家现在最关心的无非券商这波爆拉到底意味着什么？散户该怎么办？

　　今天多说一点尽量说透一点。

　　市场之所以能有这样强势的表现，主要源自于对外部环境的担忧逐步出清。

　　伊朗谈判代表团公布的这份美伊日内瓦谈判要点，全球资本市场最担心的事儿落地了。

　　要点中有一条很关键，美国财政部已签发为期60天的伊朗石油、石化产品制裁豁免，这意味着伊朗终于可以堂而皇之地向客户卖油，并且能通过央行的官方机制正大光明地把钱收进兜里。

　　之前开通海峡，解决的仅仅是物理层面上“船能不能过去”的问题。而这份豁免令，解决的却是商业层面上“买家敢不敢买、卖家钱收不收得到”的核心痛点。

　　前几天机构之间还在讨论，说海峡充其量只是“技术性开放”，只要保险市场一天没解冻，就不算真正的商业性开放。

　　真正的卡脖子环节，一直都是制裁下的合规风险和跨国支付。

　　当然，我也要清醒地看到字眼背后的分寸：豁免是60天的、海峡是"逐步"重开、停火是"目前"维持住的。

　　外部的压制一旦松绑，A股被压抑已久的内生力量就开始寻找突破口。

　　今天盘面上大金融上演历史级别的放量爆拉，显然是长期压抑后的躁动情绪，最极致的宣泄。

　　在这个市场里，能把情绪瞬间拉满的载体，当然是券商。

　　这板块对老股民来说，真的是又爱又恨。行情好的时候它是牛市旗手，套人的时候它就是个不折不扣的“渣男”。

　　今天非银金融平地拔起，券商、保险带头冲锋，显然是是装扮成了前面的身份，立起大旗，在风中又开始扑腾了。

　　这根大阳线里，既有实打实的硬核逻辑支撑，也多少掺和着消息在扇风点火。

　　券商此前是怎么样的？

　　咱们先看一个反差。业绩明明在狂飙，股价却在跌跌不休。

　　翻开2026年一季度的财报，42家上市券商一共捞了1511亿营收，同比增长超31%；归母净利润608亿，同比增长超16%。

　　这账本可以说是相当漂亮。可现实呢？

　　到了6月初，证券指数年内硬是跌了接近12%，9只头部券商跌超10%，若干家直接跌破净资产。“牛市旗手”硬生生被砸成了“破净专业户”。

　　这么便宜的筹码，为什么之前没人要？

　　因为头上压着三座大山。

　　不少声音把一季度的亮眼业绩当成“一次性收入”，觉得3万亿的天量成交根本稳不住。

　　机构在看到硬科技这个香饽饽以后，对其他方向也有点嫌弃。卖方的数据明摆着，一季度公募基金对券商的配置比例只有可怜的0.38%，连1.5%历史均值的零头都不到，创下了历史极低值。

　　明明已经很惨，还要被动挨打。前期宽基ETF遭遇大规模赎回，券商作为沪深300里的权重股，人家赎回ETF是一篮子卖，券商就这么跟着被无差别地砸盘，这跟它自身的业绩基本面半毛钱关系都没有。

　　那今天为什么能涨？

　　本质上，是市场里开始流传有一个比较有意思的观点，引起了广泛的讨论，说现在买券商，约等于在买“打折促销版的科技股”。

　　转了一大圈，想向上涨还是得往科技上靠。

　　为什么这么说？

　　科创板有个硬规矩：保荐券商必须拿2%到5%的自有资金跟投，并且锁定。

　　再看看今年的市场是个什么疯狂环境？科技新股只要一敲钟，那就是坐火箭。5月的某光模块企业，开盘暴涨超1500%+，中一签浮盈超30万；4月的半导体测试设备研发公司，上市首日从81.88元飙到799元，现在更是第一高价股。

　　这笔账一算就明白了，券商手里被迫锁定的那部分跟投股权，现在的浮盈已经很多。

　　除了跟投的浮盈，还有保荐费用和自营直投，一鱼三吃了属于是。

　　别忘了，后面还有长鑫、长江两大存储巨头正在排队IPO，券商又能分到蛋糕。

　　在券商身上，资金能看到“赚钱的能力”和“分钱的意愿”双升，唯独股价在地下室，那估值修复是迟早的事。

　　业绩和估值的严重背离，本身就是一根压缩的弹簧。

　　就在这个时候，被动砸盘的抛压开始解除。

　　从宽基ETF的跟踪研究看，赎回潮正在接近尾声了，砸盘力度只会越来越小。

　　买盘层面，“报表平衡”对今天的券商行情是一大驱动。眼看着临近半年报了，大资金面临严酷的考核和粉饰报表的压力。

　　它们有极强的动机，从已经涨高的科技主线里切出一部分资金，去填补券商这种“涨幅落后、估值便宜、当下又有故事可讲”的安全品种。

　　是不是听着挺鼓舞人心的？

　　券商的确有理由支撑上涨，不过这种上涨更多是估值修复和一些资金报表需要回弹，定义为开启主升浪为时尚早。

　　而且，按A股的习性，历来是券商上涨，利好就满天飞，快速炒热情绪，往往持续性是个问题。操作上还是要尽量避免日内追高为好。

　　归根结底，今天这出戏，依然是科技主线缔造的盛宴，这是未来一段时间，A股交易脱离不开的逻辑。

　　本周更像是一个市场会做一些平衡的动作，没办法，马上6月30日了，公募基金要对报表负责嘛。

　　所以，这个位置可能会出现百花齐放的机会。

　　不管盘面上各个板块怎么表现，千万不要轻易去怀疑、去动摇我们早就定死的科技主线。

　　踏空了今天这波非银完全没必要急躁发慌，并不能改变账户长期斜率。真正让账户奔跑起来的，是死死咬住一条大产业的趋势，看透这背后的宏大空间

陶士君

谢谢楼主分享！