申万宏源策略：风险降级 市场惯性前进

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申万宏源策略：风险降级 市场惯性前进

　　美伊冲突缓和下，美联储鹰派不会被无序外推，沃什美联储议息首秀风险降级，市场原有惯性未被破坏(科技赛道基金边际定价，赚钱效应向少数科技赛道聚焦)，在新变化出现前，市场可能仍沿着惯性前进。尽管美伊冲突出现了趋势性缓和的预期，6月18日美联储议息的验证依然是偏鹰派的。但是，我们认为沃什美联储议息首秀的风险却已经降级。原本“美伊冲突边界仍不清晰+美联储鹰派”的组合，可能使得加息预期的无序外推；而现在，美伊冲突趋势性缓和，市场既会重视“2026年内可能单次加息”，也愿意相信美联储点阵图指引的“2027年再降息”。无法外推的美联储加息预期，并未破坏市场原有惯性，A股继续沿着5月以来的市场特征前进。