A股震荡分化 指数强势难掩个股疲态

量友三王

量学研判大盘和个股，不听消息，不看指标，仅凭一柱一线，就能指柱道线，对大盘或个股作出研判。研判时，我们不做神仙式的预测，见到什么就说什么，对与错，由市场来验证。


特别声明：本文为量学知识解读。所表达的观点，仅供参考，不构成任何证券投资分析建议。我们不推荐股票，也不带实盘，只传授看盘方法和进出标准。展示案例，均为过往历史数据，不保证未来投资收益，不涉及任何证券投资品种选择。股市有风险，投资需谨慎。

指数与个股的显著背离，成为节前市场最鲜明的特征，资金正聚焦于确定性更高的狭窄赛道。

2025年9月25日，A股市场在国庆长假前呈现出复杂的震荡分化格局。尽管创业板指在科技股带动下领涨1.58%，但市场内部跌多涨少，近3900只个股下跌，赚钱效应集中于少数板块。

截至收盘，上证指数微跌0.01%，报收3853.30点；深证成指上涨0.67%，报收13445.90点；创业板指上涨1.58%，报收3235.76点。市场交投趋于谨慎，沪深两市成交额小幅缩量至23920亿元。

01 大盘分析：指数强势背后是显著的分化

今日市场的核心特征是 “强指数、弱个股” 。上证指数全天在不足30点的狭窄区间内震荡，最终收出十字星，显示多空双方在3850点附近陷入短暂平衡。

创业板的强势主要得益于权重科技股的拉升，但这难以掩盖全市范围的调整压力。成交量的萎缩与长假临近密切相关，部分投资者选择持币观望以规避不确定性。

从技术面看，上证指数短期支撑位在3830点，压力位在3876点。这颗缩量十字星意味着市场即将选择方向，节前最后一个交易日的表现至关重要。


02 热点追踪：有色与AI共舞，传统板块承压

板块热点呈现 “新旧动能”的鲜明对比。以有色金属为代表的周期板块与以AI、半导体为代表的科技板块共同构成了市场的主要做多力量。

活跃阵营：有色金属板块受全球流动性预期改善推动，铜业股集体走强。AI应用（特别是游戏）和半导体板块延续反弹，显示高风险偏好资金仍在积极寻找机会。
调整阵营：物流、地产、银行等传统经济板块普遍低迷，反映出市场对经济基本面的谨慎看法。固态电池等新能源细分领域也出现回调，凸显赛道内部分化加剧。


03 盘面解读：资金行为揭示节前谨慎心态

今日近3900只个股下跌与三大指数收涨的背离，深刻揭示了当前市场的结构性特征。

1.  资金集中抱团：有限的资金集中涌入有色和科技等少数具有政策或产业预期的赛道，导致“喇叭口”行情，大部分个股失血。
2.  长假效应显现：缩量表明活跃资金在减少，市场避险情绪升温。融资余额虽保持高位，但节前面临偿还压力，可能加剧部分高融资个股的波动。
3.  背离现象警示：这种背离通常意味着反弹基础不牢固。如果后续没有增量资金入场，仅靠板块轮动难以支撑市场全面走强。

04 后市策略：控仓观望，静待节后方向

面对复杂盘面，策略上应以 “稳健”为主。

短线操作：建议投资者控制仓位，避免在节前盲目追高。可密切关注3830点的支撑效力，若放量跌破，需防范短期调整风险。
板块布局：利用市场调整，逢低布局三季度业绩预期向好、且符合产业升级方向的板块，如半导体、AI应用等。对于周期性板块，应更多基于全球宏观数据动态评估。
风控核心：当前首要任务是规避业绩地雷和高估值题材股的补跌风险。节后市场方向的选择将更多依赖于9月经济数据及下旬可能出台的政策信号。

指数层面的韧性难以掩盖个股大面积的调整，这场节前资金“压力测试”的结果，将为节后行情奠定基调。投资者当前更应保持耐心，从业绩确定性和产业趋势中寻找真正的价值所在。

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