天风证券：经济的长期变化与短期波动

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天风证券：经济的长期变化与短期波动
2025-01-19 17:44 来源: 智通财经

智通财经APP获悉，天风证券(4.24 0.00%)发布研报称，2024年四季度在政策、抢出口等因素的推动下，经济顺利收官。需要关注的是受临时性等因素的影响(工作日少2天)，1-2月工增等经济数据增速或面临一定下滑压力。站在中期来看，国内经济正在稳步去地产化、经济转型稳步推进，消费和出口或成为了今年最大的波动项，出口能否维持韧性，消费内生动力如何修复或是今年政策和经济最大的不确定性。

天风证券主要观点如下：

2024年经济顺利收官，全年经济先下后上，受益于政策发力，四季度GDP同比增长5.4%，带动全年GDP同比增长5%

按照公布工业增加值与服务业生产指数等数据估算，10、11、12月的GDP同比增速分别为5.2%、5.2%、5.6%，12月数据冲高是带动四季度同比增速走高的主因。

12月服务业生产指数小幅上行0.4个百分点至6.5%，但工业增加值同比增速上行0.8个百分点至6.2%，带动估算的第二产业同比增速上行0.7个百分点至5.8%左右，是GDP回升的主因。12月工增季调后环比上行0.6%，高于过去5年均值0.2个百分点。

大老郭

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