中国房地产-已宣布减税；未来或有更多减税措施

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高盛-中国房地产-已宣布减税；未来或有更多减税措施

11月13日，财政部、税务总局和住房城乡建设部联合发布了关于促进房地产市场平稳健康发展的税收政策通知，其中包括：

降低土地增值税（LAT）预征率：根据不同地区，最低预征率下调0.5个百分点至0.5%-1.5%，并重申土地增值不超过扣除成本20%的普通住房项目继续免征土地增值税（重申十八届三中全会的立场）；

降低契税：购买较大户型和多套房产的购房者将享受更低的契税，具体细节见附表2；并且持有2年以上的所有房屋出售免征增值税（此前在一线城市非普通住房需缴纳5.3%的增值税及附加税）。

总结：

对开发商的影响：

：我们估计，即使从2025年初完全取消土地增值税的预征完整内容联系微信kk152056，也只会导致一次性约3000亿元的税款预缴推迟到后期，相比之下，2025年至2027年期间，行业平均资金缺口为3.2万亿元（详情见附表）；

，重申免税政策对近期取消普通与非普通住房区别的城市中的项目有利，尽管这一影响也较为有限。我们估计，整个行业将总共减少约200-300亿元的税收负担。

我们看到，契税减免（包括首次和二次购房）和更广泛的增值税免税对家庭负担能力和市场情绪产生了积极的影响。我们假设的上海二手房交易案例显示，整体税节省额可达房价的3.5%。展望未来，我们认为仍有进一步降低增值税和契税的空间，以稳定房地产市场。