【杭可科技】4680大圆柱设备获海外量产订单，看好海外订单加速落地

恋恋不舍不舍

【杭可科技】4680大圆柱设备获海外量产订单，看好海外订单加速落地【东吴机械】

杭可科技成功取得LGES韩国梧昌项目的4680大圆柱设备量产订单。

近日，杭可科技取得LGES韩国梧昌项目的大圆柱设备订单，标志着韩系电池厂在4680大圆柱电池的生产上取得关键突破，预计很快进入大规模生产阶段。LGES除了在韩国梧昌建设4680大圆柱电池厂外，还计划在美国亚利桑那州电池厂生产4680大圆柱电池。另外，杭可另一重要客户韩国三星也规划了在马来西亚、匈牙利和美国印第安纳州工厂的4680大圆柱产能，预计不久会有新增需求落地。

目前日韩客户处于软包电池向方壳和大圆柱电池的转型期，LG、三星、SK、丰田等普遍存在扩产需求。

（1）LG：大圆柱和方壳转型已到量产阶段，目前杭可对接较多的包括其韩国梧昌、美国亚利桑那州等基地，梧昌4680大圆柱设备已在2024年11月下单，我们判断美国基地订单也有望快速落地。

（2）三星：杭可已经交付4680样机，后续三星也将进行量产线招标；方壳产线部分，三星在韩国、欧洲匈牙利、美国都有产能布局。

（3）SK：过去SK以软包电池为主，现在和LG类似，将在匈牙利工厂预留部分产线做方壳电池，且预计扩产规模较大。

8月获大众西班牙&加拿大订单，11月获韩国LG订单，看好海外订单加速落地。

2024年8月12日，杭可科技公告收到大众集团在西班牙和加拿大生产电池所采购的后道设备合同，合同总金额超公司2023年总收入45%。大众集团希望建立自控的电池供应链，宣布在全球建造7座超级电池工厂，其中欧洲六座，加拿大一座，计划到2030年总产能达330GWh，其中欧洲240GWh，加拿大90GWh。目前已落地4家工厂，2024年8月杭可科技中标的锂电后道设备订单即为大众西班牙瓦伦西亚工厂及加拿大圣托马斯工厂部分生产区块约17亿元产线（按公司2023年收入39亿元的45%估计）。

公司2024年前三季度新签订单已达46亿元，其中海外订单占比为73%，预计Q4随着LG、三星等日韩客户的订单加速落地，公司海外订单有望保持增长，占比将进一步提升。

盈利预测与投资评级：考虑到设备验收进度，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.8/6.8/8.4亿元，对应PE为21/18/14倍，维持“买入”评级。

王运成

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