高华科技上涨点评：高可靠性传感器领先企业,军品+工业传感器两翼齐飞

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【东北机械】高华科技上涨点评：高可靠性传感器领先企业,军品+工业传感器两翼齐飞

公司近期股价表现较好,我们9月发布了50+页深度报告进行了重点覆盖。公司70%业务为军品,可以受益于军工行业β上行;30%为工业品,具备国产替代属性。公司目前股价仍在发行价附近,在军工板块回暖的背景下可积极关注。

关键词:军民融合、国产替代、商业航天、低空经济、机器人。

军品传感器:军品传感器为公司基石业务,军事信息化拉动需求增长。军用领域对传感器的高可靠性有着极高要求,相关单位选择供应商时较为谨慎,进入壁垒高,且行业特点使得对国产化有刚性要求。传感器能够大大提升军事装备的感知能力和作战能力,在军事信息化的建设进程中扮演着举足轻重的角色。我国军事信息化起步较晚,随着军事信息化建设的逐步深入,军用传感器的需求有望稳步提升。公司在成立初期即开始配套军品传感器,至今已逾20年,公司军品传感器主要供应商的地位较为稳固,能够充分受益于行业需求的增长。

工业传感器:积极拓展工业传感器,国产替代大有可为。我国工业传感器市场规模由2016年的267.5亿元增长至2021年的455.2亿元,公司涉足的压力传感器、距离传感器、加速度传感器和温湿度传感器占工业传感器的市场比重达到48%。近年我国本土工业传感器市场份额虽然逐年上升,但是海外企业传感器的市场占比仍然达到60%以上,国产替代空间广阔。公司产品已成功应用于轨道交通、机械装备和冶金等领域,客户资源优质,工业传感器业务将成为公司重要的业绩增量来源。

新兴市场:公司长期供应航空航天领域传感器,相关产品及技术易于向商业航天/低空经济延伸,在商业航天方面,公司已与中科宇航、星河动力、零壹空间、星际荣耀等商业航天伙伴建立合作关系。此外,公司掌握主要传感器品类核心技术,未来有望拓展机器人等领域的应用。

盈利预测:预计公司2024-2026年归母净利润为1.17、1.53和1.91亿元,公司军品和工业两大领域均具备高成长属性,建议关注。

大老郭

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王运成

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