旗滨集团收购旗滨光能少数股权简评

恋恋不舍不舍

旗滨集团收购旗滨光能少数股权简评(国君建材鲍雁辛杨冬庭)20241105

旗滨集团发布公告,上市公司拟通过发行股份的方式购买控股子公司旗滨光能的28.78%的股权,其中发行价格4.83元/股,不低于定价基准日前60个交易日的上市公司股票交易均价的80%,标的资产最终交易价格尚未确定。

1)少数股权收购有利于光伏板块团队合并至上市公司管理:本次交易对方为:一、宁海旗滨科源(实控人俞其兵),二、宁海旗昭、宁海旗富、宁海旗平、宁海旗进等16家员工跟投合伙企业。过去独立的旗滨光能主体主要是为了后续独立运营服务,在国家政策鼓励并购大环境下,上市公司把少数股权回收,有利于整合两套管理团队,优化管理费用,减少关联交易。

2)锁定期安排不影响员工激励:本次锁定期安排中,宁海旗滨科源份自本次发行完成日起【三十六个月】内不得交易或转让,且本次发行完成后六个月内如上市公司股票连续二十个交易日的收盘价低于发行价格,或六个月期末收盘价低于发行价格的,则锁定期自动延长六个月,员工持股平台持股【十二个月内】不得交易转让。员工激励统一从上市公司层面安排,且锁定期较长,彰显实控人对公司发展的信心,也保证了光伏板块员工激励。

3)光伏玻璃行业逐步筑底:伴随着冷修和减产的持续推进,光伏玻璃行业库存天数近期已经稳定,三季报显示即便头部企业当前也面临亏损,行业亏损幅度持续加大,出清有望提速。上半年公司毛利率水平已经接近一梯队,后续费用等摊销成本有望逐步降低,行业陡峭成本曲线或重新成为中长期定价锚。

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王运成

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