智能化加速，商业化临近，板块催化不断

恋恋不舍不舍

【申万机器人】智能化加速，商业化临近，板块催化不断

近期，机器人板块迎来多重催化，板块关注度显著上升：

政策方面，地方政府支持机器人政策陆续出台。继北京、深圳、上海等地后，10月22日，重庆市经济信息委等八部门联合印发《重庆市“机器人+”应用行动计划（2024-2027年）》。

产品方面，特斯拉Optimus、波士顿动力等更新最新进展。Optimus在WeRobot发布会展示全身控制和运动、硬件稳定性方面的进展后，又更新视频，展示其在避障、环境识别、充电、搬运、交互等方面的自主化能力。

量产节奏方面，核心供应商开启投资和产能准备。哈默纳科计划战略投资约100亿日元，目标在26财年实现销售额100-200亿日元（对应数万台机器人）。

资本市场方面，丝杠环节的并购较为活跃。1）雷迪克拟收购上海狄兹精密机械有限公司51%的股权，标的公司专注于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、车用丝杠、电缸、直线模组等产品；2）南京化纤正在筹划资产置换、发行股份及支付现金购买南京工艺装备制造股份有限公司的股权，标的公司专注于滚动功能部件领域。

科技行情的轮动建议重点关注0-1阶段、长期想象空间大、短期有催化的机器人方向。我们长期看好人形机器人的发展趋势，建议重点关注：1）本体：优必选；2）总成：三花智控、拓普集团；3）减速器：绿的谐波、中大力德、双环传动；4）丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压、五洲新春、雷迪克等；5）电机：鸣志电器、兆威机电、汇川技术等；5）运控：雷赛智能、拓斯达等。

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王运成

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