稀土磁材等板块暴涨，继续推荐铝铜金，关注锂稀土等交易性机会

恋恋不舍不舍

【华福有色】稀土磁材等板块暴涨，继续推荐铝铜金，关注锂稀土等交易性机会

1、金：本周，美就业及通胀数据超预期，美联储年内降息次数有所下降。同时，美大选再现波澜，伦敦金最高涨至2789.99美元/盎司再创历史新高后回落。我们认为，下周美大选主导金价波动。但中长期，美联储持续降息带动美债收益率持续走低及全球政治经济不确定性等，金价仍将保持涨势。个股：推荐中金、山金国际、赤峰及山金等标的。银：金价的贝塔，个股推荐兴业等。

2、铝：电解铝：本周，成都及贵州电解铝复产带动产量环比微增，需求开始季节性回落但尚可，铝继续去库，铝价上涨。我们认为，11月开始进入淡季，铝将重新季节性累库。国内政策释放积极信号利好铝价进一步修复。明年供给基本无增量，铝价上涨空间大。氧化铝：采暖季开始影响鲁晋豫氧化铝焙烧和西南检修，产量环比微降，国内现货成交升5,250（+170）元/吨，现货强势依旧。宏观情绪转弱及魏桥出产品带动远月快速回落。我们认为，下周几内亚铝土矿到港量有望开始增加，但短期远月快速下跌，正套空间有限，远月下行空间或有限。明年一季度前氧化铝仍将保持短缺状态。个股：首推一体化的中铝、宏桥、天山及南山，其他推荐神火及云铝。

3、铜：本周，需求开始积极性走弱，库存小幅积累。特朗普当选及降息预期回落双重打压铜价。我们认为，短期特朗普当选或为利空出尽拐点，明年美联储降息周期及国内政策发力，铜价易涨难跌。个股：继续推荐紫金、藏格、洛钼、金诚信、铜陵，西矿、北铜及江铜；港股推荐五矿、中色矿等。

4、锂：本周，宏观带动做多情绪拉动期货上涨，但基本面仍然较弱。我们认为， 11月开始正极排产逐月回落，锂盐将重回累库，锂价虽临近底部但仍未触底。个股：关注永兴、中矿、藏格，赣锋、天齐、盛新及雅化等标的。

5、稀土：镨钕供需双弱，价微涨。后市预计稳中小幅上涨为主。镝：供给大于需求，处于过剩状态且高库存，缅甸暂停进口有利于基本面修复。个股：2019年缅甸封关叠加总书记考察金力提升稀土战略地位。近期缅甸已经两周暂停出口及反制美逻辑发酵带动板块暴涨，推荐明年有增量有业绩的盛和，其他关注北稀和中稀。锑：十一后需求走弱带动锑价疲软，但本周出口开始恢复带动锑价反弹，原料紧张叠加需求改善，锑价仍有空间。个股：出口管制最早的品种为稀土，去年为锗镓，今年为锑，关注华锡、湖金及华钰。

大老郭

好好学习天天向上

王运成

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