广发证券5月大类资产四条线索

风雨飘摇兮

【广发证券5月大类资产四条线索：“地产主线”、“涨价主线”、“红利主线”、“科技主线”】广发证券研报表示，5月大类资产主要围绕四条线索：一是“地产主线”，地产政策连续放松背景下，二手房成交好转，地产债信用利差下行，股市中银行、地产、建材等行业月度表现较好；但新房销售仍未有显性反应，市场对于M1底和信用周期底能否形成仍存观察，股指、利率徘徊波动特征均较为明显；二是“涨价主线”，从现货价格来看，水泥价格指数、化工品现货价格指数5月继续上行，但相关行业股价调整；5月以来股市涨价主线转向农林牧渔、航运港口等行业；三是“红利主线”，全球无风险利率偏高（压制成长类资产）+国内利率低位徘徊（机会成本较低）+股债资产荒特征延续，红利资产性价比显现，热度重新上升，煤炭、交运等月内涨幅较大；四是“科技主线”，在美国降息预期“折返跑”中，全球科技资产波动较大；5月最后一周起，国内政策预期引领半导体等科技类资产上涨。