华泰证券：不排除日本央行年内再次加息和/或适当削减购买国债规模

风雨飘摇兮

【华泰证券：不排除日本央行年内再次加息和/或适当削减购买国债规模】华泰证券认为，上周一（4月29日），正值日本当地黄金周假期，日元兑美元触及160后快速回落近500个基点。5月1日，日央行可能再次干预。虽然最终的干预规模可能要在5月31日的财政部数据中正式确认，但根据日央行经常账户数据估计，上周两次干预规模可能约600亿美元，约占日本外汇储备的4.5%。历史上，日央行干预并不是日元贬值的“尽头”，但货币政策在内外需和稳定预期间的平衡是否被打破，可能最终促使日央行在“干预汇率”和“加息/缩减扩表”中重新选择。换言之，当日币贬值速度和幅度开始“反噬”本土消费和投资需求，日元继续贬值的动力就会减弱。所以，本次干预可能最终是“顺势而为”，不排除日央行年内再次加息和/或适当削减购买国债规模，也不排除160标志着日元的阶段性低点。