中国抛售4573亿美债后，加速清算美债置换黄金，美联储或不敢阻止

hanlin8848

美东时间3月15日，据美国财政部最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示，1月，中国再次抛售了77亿美元的美债，使得持有美国国债规模加速刷新近13年以来的新低至8594亿美元，且为连续第六个月减持美债。

而自去年4月起，中国的持仓连续十个月低于1万亿美元，而和2013年11月时创下1.3167万亿的持仓峰值相比更是已经大幅抛售了4573亿美元的美债，累计净抛售比例近35%，这和中国进口和购买黄金数量的明显增长趋势形成了鲜明的对照。

特别在美国债务上限僵局持续，叠加一份通胀增长符合预期，但仍强劲的2月份CPI报告后，投资者开始在硅谷银行倒闭事件的影响和当前美联储理事们正处在缄默期的关键时刻开始权衡货币政策，并重新押注3月加息25个基点，而不是之前的停止加息，这表明利率将会继续上升。

美联储主席鲍威尔

这表明，在可预见的未来，虽然美联储越来越接近停止加息预期，但在未来一段时间内，为实现通胀目标仍将会继续维持高利率，这让市场担心债务借贷成本上升后美国的偿债能力，以及银行存款成本急剧攀升后对一些其它净亏损严重的美国中小银行的压力将持续存在，引发市场避险情绪持续蔓延的背景下，将会进一步突显黄金的避风港作用，更是刺激现货黄金在3月16日涨近2%至六周新高。

这更表明，接下去，一旦美联储发表一些不那么鹰派，甚至暗示更多鸽派转向的信号，以及表明美国经济将陷入衰退或证明美国银行系统危机的新证据出现时，作为美元最大对手盘的黄金则会被不断的得到提振，重新彰显王者本色，正在这个关键时候，有一些最新数据和新消息引起了我们的注意，出乎市场的预料之外。

据世界黄金协会在3月14日公布的数据显示，2月，上海黄金交易所提取的黄金总额为169吨，同比增长了76吨，是近十年来黄金需求最强劲的2月份，且该协会估计，考虑到最近中国的强劲黄金需求，预计3月份的黄金交易量仍将保持强劲。

不仅于此，中国还在3月7日再次宣布在2月份再次增持约25吨黄金储备，这也是中国在时隔三年多没有披露黄金储备增加以来的连续第四个月上升，截至2月底，中国的黄金储备总额为2050吨，占中国储备总额的3.7%。

在过去的四个月里，中国的黄金储备共增加了102吨，可能正在释放将会持续增持黄金储备的信号，跟随全球央行加速清算美债置换黄金的趋势，以减少美债敞口，更是超出市场的预料之外。

事实上，中国增加黄金储备的这个趋势和BWC中文网国际财经团队之前的多篇分析报道一致，而从以往的数据来分析，如果未来数月中国继续报告增持黄金储备的话，那么，很有可能将是一轮类似2018年12月至2019年9月那次连续10个月购买黄金储备从1842吨增至1948吨，以及另一次2015年至2016年增幅超过50%那样的黄金增持趋势。

紧接着，我们查询世界黄金协会历次公布的中国月度进口黄金数据还统计发现，自从2019年中国没有披露黄金储备增加数据以来，截至1月的49个月内，中国已经从欧美等主要国际黄金市场中进口了3367吨黄金，其中，去年的黄金进口量更是创下2018年以来的最高水平，达到1343吨，而2019年至2021年分别为821吨，217吨和986吨，具体数据细节请参考下图。

值得一提的是，据美国金融网站Zerohedge在3月15日援引的一份最新行业报告中称，截至2月，中国目前可能已经拥有4309吨黄金储备，是披露的两倍多。

除此之外，通过上海黄金交易所的入库和出库交易数据还表明，包括中国私营部门在内的中国商业机构持有23745吨黄金，这样使中国的黄金储备总量达到28054吨，这样的结果就是，中国和欧洲国家所持有的货币黄金与GDP的比率可能接近。

事实上，这从自2022年以来，包括德国，波兰，法国，匈牙利，荷兰等欧洲多国央行先后宣布或已经将存在美联储或英格兰银行的黄金运回国的这一现象，就可见一斑。

而最早触发各国加速增持或提前召回存在美国黄金的主要原因是2008年美国爆发的次贷危机，而鉴于当前美国金融系统再次因银行倒闭事件出现灾难性的场景，叠加美国债务违约预期增强，在许多国家希望减少对美元的依赖的背景下将更会加快这个进程。

对此，美国金融网站Zerohedge在3月15日进一步分析称，目前正陷入通胀数据高企、债务上限僵局和美国银行业危机之中的美联储已经无能为力或不敢阻止各国运回属于自己国家的黄金储备了，另外，美联储为保护美元和美债的信誉，最终也将不得不需要如数奉还这些黄金，因为，我们多次强调过，这些黄金储备的产权是非常清晰的。

许多分析人士推测，全球央行在国际储备资产领域中摊牌，以应对美国债务可能违约的情况，包括中国在内的全球多国可能正在积极囤积黄金或计划运回存在海外的黄金以尽量减少对美债的依赖，发出将黄金定义为宝贵的战略性资产的信号。

正基于此，按曾成功预测美国2008年金融危机的资深华尔街预言家彼得.希夫在3月15日发表报告中的解释就是，随着全球越来越多的国家在能源贸易中远离美元，再考虑到，全球央行正在国际储备资产领域中抛售美债置换黄金的新趋势，特别是在日前中东两大产油国沙特和伊朗和解的背景下。

这些均表明以“石油-美元-美债”为闭环基础的美元结构已经出现问题，接下去美国国债可能将会面临被全球央行更大范围清算的可能，而目前，美国在债务上限上持续陷入僵局就证明了这一点。

而按被誉为富有远见的华尔街金融大鳄罗杰斯的最新解释就是，美国已经成为全球历史上最大的债务国，是一个建立在全球最大债务庞氏骗局纸牌屋上的纸醉金迷，早已经资不抵债，美国一场严重的经济衰退已经无可避免，最终将会付出代价，而付出代价的时机则掌握在全球美债的大买家们手中。

紧接着，美国金融网站零对冲在3月15日分析称，如果美国历史性的违约风险升级被下调信用评级，特别是美国将于4月份公布的财政税收报告如果再次不及预期，叠加硅谷银行危机冲击波对美国金融风险蔓延的背景下，这无疑会直接威胁到美债的信用评级。

这可能将会加速包括日本、中国等在内的全球央行继续保持清算美债的状态，可能会先后抛售规模高达8000亿美元的美债，特别是一些持仓只有数百亿美元的全球央行也存在清空美债持仓的可能，正在这个节骨眼时刻，又出现一个让市场意外的新消息。

新加坡首屈一指的黄金交易员迈克本在3月15日发表的报告中表示，现在，包括沙特、伊朗，伊拉克和阿联酋等产油国在内的全球央行在抛售美债的同时，也在积极购买黄金是去美元化策略的一部分。

因为当全球央行真正需要解决美国不断膨胀且早已资不抵债的债务风险时，美元重置进程可能将会开始，而由黄金支持的全球数字储备货币料将会比大多数人预期的能更快的削弱美元的金融基石地位，这可能将会成为全球货币进化过程中的一大趋势，出乎黄金交易员们的预料之外。（完）

gooloo

感谢您的分享，好好学习，天天上涨！2023/6/15