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中报行情开启 掘金价值蓝筹2017年07月10日 09:02作者：刘增禄
编者按：今年上半年，在金融去杆杠、新股发行加速、监管收紧下，概念题材股炒作明显冷场，价值股重新走上台前。虽然大盘在4月中旬至5月上旬经历了快速调整，但在“漂亮50”托底下，5月中旬以来，大盘重新企稳向上，并于近日重新回到3200点之上。 随着“漂亮50”的价值发现过程基本完成，在即将到来的上市公司中报披露期，“漂亮50”还能否继续强势？二线蓝筹能否接棒？这都是投资者高度关注的问题。而对于在今年大放异彩的新股，中报期能否迎来批量送转可能？这也是一个悬念。不管如何，良好的业绩表现仍是股价上涨的基石，在当前对小盘股市场环境仍不利的情况下，集中关注部分估值相对较低，有业绩支撑的二线蓝筹，或许是目前最为合适的投资策略。 走过“一半是海水、一半是火焰”的2017年上半年，上证指数最终以小幅上涨2.86%结束了“征程”。对于投资者而言，今年上半年的投资是赔是赚，都已成为往事，资本市场中，大浪淘沙的背后永远书写着起落沉浮。随着时间进入7月份，a股上市企业将陆续公布上半年“成绩单”，近2个月的中报披露期，将为有心的投资者留下操作空间。 根据时间表提前捕捉绩优股 6月29日、30日，沪深两大交易所先后公布了旗下公司2017年中报预披露时间表。从时间安排看，将有138家公司在7月份披露正式中报。 7月13日，沪市公司安琪酵母、天马科技将率先打响2017年中报的“头炮”，紧随其后的三峡新材、九华旅游，两者也预计于7月14日正式公布上半年业绩；深市公司最早于7月18日开始“登台亮相”，“首发”的为创业板公司恒通科技和康泰生物，而至于中小板公司，其年报“帷幕”则预计在7月20日由利欧股份、牧原股份、光华科技3家公司揭开；深市主板公司，“首秀”花落天茂集团，发布中报时间为7月20日。 正所谓“艺高人胆大”，上述这些上市公司之所以敢抢中报披露的“头彩”，原因大都与其基本面“姣好”有关。统计数据显示，在7月预计将完成中报披露的138家公司中，不仅有88家公司在一季度时就实现了营业总收入和净利润同比双增长（占比63.77%），且率先披露中报业绩预告的34家公司也都全部同比预喜。在这些公司中，可以看到因项目转让和二、三线城市房价上涨促使控股子公司业绩上涨的粤泰股份表现得最为彪悍，今年上半年净利润同比增长预期竟然高达1214%~1264%；排在其后的是，超华科技凭借自身内生性增长，成为利润预期增速最快的企业。超华科技表示，在报告期内因国内铜箔、覆铜板等电子基材市场行情持续良好，使得公司有效地抓住了行业发展机遇，预计上半年净利润将实现700%~1050%的同比增长。 通常来说，“好学生”更加有能力提前“交卷”，上市公司也不例外，只有业绩拿得出手才会积极抢先公告的，当然，抢先公告也是有不少好处的。如在市值管理上，部分公司的股票因提前披露中报的消息在二级市场获得了资金的关注，其股价往往会在短短几个交易日实现快速上涨。在近期，代表公司就有今年预期以“首发”姿态和投资者见面的天马科技，其股价在预披露时间公布后连续2天涨停，截至7月6日累计上涨幅度高达37.24%,总市值由6月29日的39.64亿元增加到7月6日的54.58亿元。 统计数据还显示，预计在7月份完成中报披露的138家公司中，有101家公司自预披露时间公布以来，累计涨幅均跑赢了市场（剔除5家目前处于停牌期的个股），占比达75.94%。由此来看，对于7月份率先披露中报的公司，在其正式业绩公布前，投资者仍可从中把握一定的投资机会。 “漂亮50”标的股预告业绩喜人 上半年，二级市场上投资者印象最深的是“漂亮50”的表现，与中小创股持续低迷的市场表现相比，“漂亮50”的一枝独秀让很多价值投资者欣喜若狂，格力电器、老板电器、青岛海尔、华夏幸福、贵州茅台、海康威视等良好表现，让重仓其中的投资者获利不菲。 回首历史，本轮“漂亮50”的行情可以追溯到2016年，市场在历劫2015年夏天的“巨震”后，风险偏好明显下降，外加监管政策的进一步压制市场泡沫，导致长线资金、机构资金更多地愿意选择业绩稳定的蓝筹抱团，由此也导致价值蓝筹逐渐迎来春天，如家电、白酒、中药、汽车等低估值、高分红、业绩稳健的蓝筹龙头股相继进入了持续上涨的通道。然而，在“漂亮50”经过这一轮较长时间的大幅上涨后，其价值重估已经基本完成，日渐高企的估值开始引发市场的担忧，这一点可从ah股的股价对比可以看出。资料显示，除了少数公司外，ah板块中的a股股价已全面超越h股，仅在今年，恒生ah溢价指数就由今年3月21日113.19点相对低点持续上长，至7月3日最高时已经触及127.75点。 “漂亮50”的业绩表现还能支持其股价上行吗？二级市场中，投资者对“漂亮50”的选股标准并不统一。记者以海通证券于6月29日发布的策略报告给出的“漂亮50”组合作为研究样本进行统计分析，发现“漂亮50”股中正式中报最早与投资者见面的是海康威视，预披露时间为7月22日，其后是老板电器和贵州茅台，分别预计于7月27日、7月28日正式公布中报，而其他47家公司则预计于8月份才会陆续公布上半年的业绩。在这些公司中，有39家公司的预披露时间将在8月15日以后呈现。  虽然“漂亮50”标的股的中报业绩披露工作多数要在8月下旬才会正式“浮出水面”，但就目前的业绩预告情况看，16家已公布过中报业绩预告的“漂亮50”标的股，今年上半年业绩全部预喜。其中，因产品订单大幅增长、股权转让和投资收益等因素，大族激光和赣锋锂业的预增幅度最高，预期中报净利润均有望较去年同期翻倍增长。仅从目前这16家公司的业绩表现看，基本可以预测“漂亮50”股标的公司在大概率上还是能够保持业绩的持续稳定增长的。然而，需要注意的是，贵州茅台、老板电器、海康威视等前期领涨的白马股在近期纷纷“马失前蹄”，这不由让人担心，这是业绩不及预期还是其他原因所致？
对于“漂亮50”标的股近期的回调，有市场人士在接受记者采访时明确表示，以贵州茅台为代表“漂亮50”股价的回调应与近期沪股通、深股通及部分公募基金资金流出有关，因为有部分市场资金认为，在经过了这近一年的估值修复后，“漂亮50”的估值优势已经不再明显，此前未涨或超跌的成长股和二线蓝筹股的估值优势反而有所显现，市场机会或向其转移。 对于“漂亮50”，海通证券荀玉根认为，此前a股“漂亮50”走出独立行情和a股国际化加速的大背景有关，从目前看，市场投资风格正在由“一九”逐渐向“三七”扩散，“6月份以来，二线蓝筹价值成长股的表现显然相对‘漂亮50’更为优异。” 二线蓝筹有望成市场新龙头 随着市场近期对二线蓝筹股呼声的日益高涨，二线蓝筹本身的基本面能否不负众望接棒“漂亮50”，成为下一波行情的新龙头呢？ 以沪深300成份股作为此次二线蓝筹的选股标的，剔除其中与“漂亮50”重合的34家公司。记者观察发现，有多家公司近期在二级市场中表现不俗，股价出现了持续上涨，如科大讯飞、安信信托、陕西煤业、圣农发展等。对此，多位投资者在与《红周刊》记者沟通中表示，随着中报时间窗口的临近，良好的业绩预期或将推动二线蓝筹股崛起。 数据统计显示，目前两市有58家二线蓝筹股提前公布了中期业绩预告。其中，有44家业绩预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏）、9家业绩预忧（包括预减、略减、首亏），另外还有5家公司今年上半年利润盈亏尚未确定，预喜公司合计占比75.86%。从业绩预告给出的利润同比变动幅度看，58家二线蓝筹中有35家公司中期有望实现增长，其中25家公司预增幅度超过30%，17家公司预增在50%以上，9家公司预计净利润上半年同比将实现翻倍增长。其中，受益于煤炭售价同比上升，公司内部管理持续提升等多重因素影响的陕西煤业，和严控生产经营成本、主产品铅锌金属市场价格较2016年同期上涨的中金岭南预计增幅最为可观，相比2016年中期，预告增长幅度均在10倍以上。 另外，从机构的最新动向看，二季度以来，有63家二线蓝筹股被机构重点调研，虽然调研只是投资决策前端的环节，不能完全反映机构最后的真正投资图谱，但这也在一定程度上反映出机构的投资心态和偏好。从调研次数看，因重组事项一月初停牌并于5月份复牌并大跌的金风科技最受关注，在4月6日~6月13日期间，金风科技累计被机构调研多达40次，涉及机构家数26家。而在参与机构家数上，京东方a的接待客流则最为密集，4月24日~6月29日期间，公司被机构调研21次，涉及机构多达122家，其中公募基金和私募基金为其主要调研对象。 从机构积极调研的公司所属行业看，券商（8家）、房地产（7家）、传媒（7家）、计算机（6家）为涉及被调研公司最多的行业。对于券商股，中信建投认为，当前时点，券商股估值已逼近历史底部,下行空间有限,在市场表现上，结合今年以来沪深300的10.56%阶段涨幅表现，上半年整体下跌了4.87%的券商股板块目前整体已具备较高的投资性价比。从券商下半年投资策略看，其也预期行情由“漂亮50”向众多细分行业龙头个股扩散，而机构资金也正按照业绩与估值相匹配的逻辑，挖掘性价比更高的二线价值成长股。
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发表于 2017-7-10 18:04
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