央行放量逆回购 打消货币政策收紧疑虑

YUEHAI

★央行放量逆回购 打消货币政策收紧疑虑
　　6月16日，央行公开市场业务操作室发布公告称，为对冲税期和逆回购、MLF到期等因素影响，央行于当日以利率招标方式开展了2900亿元逆回购操作。至此，本周央行在公开市场实现资金净投放4100亿元，创近五个月新高。业内人士表示，此举一定程度上打消了央行进一步提高货币市场利率的可能。
　　昨日，央行在公开市场进行了300亿元7天期逆回购操作，1600亿元14天期逆回购操作，1000亿元28天期逆回购操作，中标利率分别持平于此前的2.45%、2.60%和2.75%。当日有400亿逆回购到期，另有2070亿元MLF到期。
　　6月6日，央行开展1年期MLF操作4980亿元，操作利率持平于前次。这次操作除抵消6月份的4313亿元MLF到期资金外，还向市场补充投放了667亿元的流动性。
　　从央行二季度以来流动性调控的措施看，主要靠削峰填谷来维稳流动性。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，监管层在金融去杠杆过程中特别关注对实体经济的潜在负面影响，通过央行"收短放长"等操作，在推动金融去杠杆的同时，尽量呵护实体经济的流动性。因此虽然近期流动性出现季节性紧张，但对实体经济整体冲击不是很大。
　　中金公司研报认为，虽然货币政策未必会很快回到放松状态，但进一步收紧的概率已经不大，甚至未来在经济和通胀重新回落的情况下需要考虑适度的放松。
　　兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委也认为，至少年内央行不会再上调利率。
　　其他机构和专家也认为，从稳健中性的货币政策落实情况看，央行应该比较认可当前货币政策的力度。
　　章俊表示，伴随着货币政策回归中性立场，以及结构性改革的逐步推进，国内政策面应该强调政策的连续性和稳定性，这有利于提升政策的可预期性。

万宝龙

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