华润元大基金：消费电子迎来投资机遇

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A股市场当前还在延续去年震荡分化走势，价值股表现优于成长股。二季度指数向下有底，风险基本可控，市场大格局还是维持震荡向上、中枢抬升的走势，二季度看好消费电子行业。

　　今年以来，A股价值龙头股表现较好，行情走势类似于美国上世纪六、七十年代的“漂亮50”时期，其逻辑实质是价值重估，龙头股在产业集中的过程中受益。目前中国经济面临与“漂亮50”相似的经济环境。总量上，经济长期增速下降而短期见底回升。结构上，消费升级、政府支出下降，经济下行风险显著收敛，资本市场的制度改革亦推动龙头企业价值重估。

　　在未来的配置上，看好产业集中度有望显著提升的行业龙头、盈利能力显著较高的公司。在消费升级的大主线下，看好消费电子行业。其中，智能手机终端在以苹果为首的创新带动下功能全面、性能升级，将引导消费升级；另外，电子消费升级的理念正渗透到汽车、家居、可穿戴设备等等更多终端，发展前景广阔。目前电子龙头股估值较低，业绩增速较高，虽然一季度是行业淡季，但从一季报来看增速大于50%的公司较多，消费电子已经迎来投资机遇。

　　南方基金：A股市场相对价值洼地明显

　　市场的短期波动有可能会加大。但建议投资者不要过分关注短期市场，而应尽量看清楚市场中期的变化趋势。对于市场的中期趋势，从绝对估值看，目前A股市场上能够找到很多具备比较好的投资安全边际的股票；从相对估值角度来看，尤其是与美国股市相比，中国股市的相对价值洼地非常明显。随着股市的健康发展，国内优质上市公司或逐渐迎来估值修复行情。一些增长稳健、质地优良、高分红、低估值的板块，会成为接下来一段时间内非常好的投资方向。

　　未来的投资策略，将采用“双管齐下，守正出奇”的思路：“守正”指的是，精细筛选低估值、高股息率的价值股，确保这些公司基本面运行稳健、估值拥有足够安全边际，交易上寻求市场低点左侧稳步布局，重点相关板块包括食品饮料、家电、汽车、制造业、公用事业等；“出奇”则是积极发掘基本面向上突破、估值合理的优质成长股，力求做到研究和跟踪均领先市场，以灵活的仓位和交易策略捕捉投资机会——TMT、高端制造、环保、新能源等新兴产业将是持续关注的重点。