粤港澳大湾区打造世界湾区经济新高地 受益股一览

高宗明

了解，据《2017年国民经济和社会发展计划的报告》显示，国家发改委今年将加快编制粤港澳大湾区。在今年的政府工作报告中，首度提到了要研究制定粤港澳大湾区城市区发展规划。

　　据中国(深圳)综合开发研究院常务副院长、全国港澳研究会副会长郭万达介绍，粤港澳大湾区城市群拥有约1亿人口，面积5.6万多平方公里，GDP规模约1.3万亿美元(约合人民币9万亿元)，年航空客运流量1.1亿人次，这些指标毫不逊色于旧金山、纽约、东京等成熟的大湾区城市群。

　　粤港澳大湾区城市群有别于京津冀协同发展、长江经济带等其他国家层面的区域发展概念，其特点不仅在于其面向海洋、承载更多对外开放功能，更重要的意义是跨制度合作。粤港澳大湾区城市群作为一个国家、两种制度下的区域治理规划，意义非凡，相关粤港澳大湾区内地产、交通等行业上市公司将最先受益于规划政策红利。

　　相关概念股：

　　深赤湾A：集装箱吞吐量创新高，西部港口整合预期强

　　集装箱吞吐量创新高，西部港口整合预深赤湾A发布2016年年报。2016年公司实现营业收入19.05亿(+1.7%)，毛利率下降至44.9%(-1.6pct)，归属于母公司净利润5.32亿元(+0.9%)，EPS为0.826元。公司拟每10股派发现金红利4.96元(含税)。

　　营收与港口吞吐量基本持平，财务费用大幅下降。2016年公司实营业收入19.05亿元，同比上涨1.7%，完成货物吞吐量6780.0万吨，同比增长1.8%，两者基本持平。2016年受公司有息债务平均余额减少和借贷利率下降的影响，公司财务费用同比下降71.4%，最终使得公司实现归母净利润5.32亿元，同比增长0.9%。

　　集装箱吞吐量创新高，散杂货吞吐量略有下滑。从吞吐量来看，201年公司完成集装箱吞吐量503.5万TEU，同比增长5.8%，相对行业平均3.6%的增长高出2.2%。同时由于全国约50%的进口复合肥都是通过公司运营港口，2016年受化肥进口量大幅下降的影响，公司完成散杂货吞吐量1882.2万吨，同比下滑2.4%。

　　投资建议：预计公司2017-2018年EPS分别为0.85元和0.89元。

　　粤高速A：吸收合并佛开公司，税务弥补增厚利润

　　公司于04月07日公告：公司拟吸收合并公司全资子公司广东省佛开高速公路有限公司。经初步测算，本次吸收合并将增加2017年度归属上市公司股东净利润约2.4亿元至2.9亿元。

　　吸收合并佛开高速增厚利润：在此次吸收合并之前，公司持有佛开公司100%股权，属于全资控股子公司。母公司吸收合并佛开公司之后，从性质上佛开公司由母公司的子公司变为分公司，独立法人资格注销；其全部资产及负债并入母公司。从合并报表层面来看，对于经营收入及利润并无明显变化，但是由于母公司2012-2016存在较大税务亏损，所以此次合并会产生税务弥补。经测算，本次合并预计可以确认因盈利抵减而带来的递延所得税资产，致使2017年度归母净利润预计增厚约2.4-2.9亿元，较2016年同期10.01亿元增厚24%-29%。

　　巩固高速公路收费业务，未来盈利能力上升保障业绩稳健：公司约95%的营业收入来自于高速公路主业业务，去年通过兼并重组使佛开公司成为全资子公司同时新增合并广珠东高速；广佛高速改建扩建工程完成，其经营期延长2.35年；佛开高速南段及惠盐高速扩建事宜也在积极推进，未来公司将持续稳固高速公路收费业务。随着扩建工程逐步完成，对于折旧短期影响将消退，同时叠加道路自然车流量增长，公司主业毛利率也将进一步提升；公司也将持续调节财务结构，偿还即将到期的银行贷款，节约财务费用。

　　打造“高速公路+投资”双轮驱动模式，高股息彰显防御属性：公司定增引进复星集团，保利地产（600048）及广发证券（000776）战略投资者，预计公司将借助上述投资公司的能力与资源，开拓相关多元化产业，拟打造“高速公路+投资”双轮驱动模式。投资方向优先考虑与交通产业链相关、沿线土地开发、金融服务业等方向。公司公告2016年开始大幅提升分红率至70%以上，公司2016年拟向全体股东每10股派发现金红利3.36元(含税)，分红率达到70.17%，按当前股价公司股息率约4.6%，为投资者提供充足安全边际，具有极强防御属性。

　　投资建议：预计公司2017-19年EPS为0.66/0.62/0.71元/股。公司主业稳健增长，多元化转型预期强烈，高股息率提供安全边际，此次吸收合并广佛高速将持续增厚公司业绩。

　　风险：经济下滑、转型不及预期等。

　　珠江啤酒：关厂提效，定增混改，未来空间在高端

　　公司2016年实现营收35.4亿，同比增0.74%；归母净利润实现1.14亿，同比增36.96%；扣非归母净利润958.4万，同比降79.69%；EPS0.17元，同比增41.67%。单四季度营收6.32亿，同比降1.83%，归母净利润524万，同比降39%。利润分配以11.07亿股为基数，每10股派发现金红利0.6元(含税)。

　　销量营收同比基本持平单四季度同比降幅缩窄：公司2016年营收35.4亿，啤酒主业贡献96.7%，实现34.25亿，同比微增0.52%。单四季度实现营收6.32亿，营收降幅继上年四季度4.06%继续缩窄至1.83%，自2014年以来单四季度销售逐步改善，说明行业及公司经营有回暖迹象。公司2016全年销售啤酒116.2万吨，销量同比微增0.19%，总体销量和营收基本与上年同期持平。

　　计提资产减值致营业利润下降：公司营业利润大幅下降54.1%，主要由总部搬迁和子公司汕头公司停产计提资产减值损失合计7337万所致，总部产能已完全搬至南沙珠啤，2016年6月全面竣工投产。归母净利润同比增36.7%主要源于政府补助8.44亿。

　　关闭汕头生产线淘汰低端产能提升效益：公司3月初公告决定全资子公司汕头珠江啤酒（002461）分装有限公司(简称“汕头公司”)正式停产，汕头公司主营啤酒生产销售，产品为普通瓶装低端啤酒，拥有瓶装啤酒灌装生产线。汕头公司由于产品低端化、市场占有率低等原因已连年亏损，2016年亏损2576万元。

　　虽然停产汕头公司将降低灌装产能，但公司近年持续在南沙、梅州新增多条易拉罐灌装生产线，已有效补充产能。停产汕头公司是应对市场需求变化和助力产能升级的重要举措，淘汰低端落后产能、明确高端品牌定位未来将更有利提升生产效益，公司未来整体毛利率提升还有空间。

maozedong

谢谢楼主分享

jxzq

好好学习天天向上

jincuoduo

谢谢楼主分享

jxzq

好好学习天天向上