机构加仓 消费板块多股创新高

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来源：南方都市报 编辑：东方财富网
　　3月份临近尾声，一季度即将结束。沪指维持在3200点上方震荡，今年以来指数涨幅在3%徘徊，但不少消费白马股股价创出历史新高。
　　有私募认为，过去一年市场的波动特征也发生了本质性的变化，个股急涨急跌越来越少，取而代之的是大白马大蓝筹以退一进二的方式稳步上涨。其中消费板块诸如白酒、家电等的龙头股，以前涨得不够好不够快的大蓝筹，竟然悄然成为市场上受人追捧的明星。
　　创新高个股平均PE低于30倍
　　近期，一批优质消费股创出新高。贵州茅台股价再度创出新高，最高股价接近400元。伊利股份、格力电器、上汽集团等传统的消费白马股股价正在创新高，或者是接近前期的新高。
　　一季度以来，白马股平均涨幅达到14%。从2016年一季度以来，基金的白马股仓位不断提升。
　　南都记者以500只基金重仓股、剔除并购重组、ROE比率大于10%，总市值超100亿元为条件筛选出63只创新高的个股，其中有36只偏消费类个股。从行业看，医药11只，消费电子6只，食品饮料7只，汽车4只，家电6只。
　　海通证券分析师表示，传统产业经过了去库存周期，行业盈利开始逐步改善。特别是在经过前两年的股灾之后，市场心态从赚估值的钱转向赚业绩的钱。
　　值得关注的是，创新高的个股平均PE都在30倍以下，整体估值并不算高，依靠业绩增长可以带来市值的大幅增长。
　　白酒、家电行业涨幅领先源于盈利改善、估值底部回升。白酒板块净利润增速分别从2014年最低-16%提升到2016三季度的10%，家电板块净利润增速从2015年最低-6%提升到2016三季度的20 .8%。
　　消费板块盈利回升，一方面源于经济底部企稳，传统消费类行业在长期调整后经营环境改善；另一方面也源于消费升级背景下，行业集中度不断提高，龙头企业市场占有率不断提高。
　　公募基金加仓消费板块
　　今年一季度，南都记者采访的不少公募基金经理对于消费板块均表现出感兴趣的态度。
　　根据年报数据，公募基金重仓依然偏好消费股。其中，贵州茅台已经成为公募基金的头号重仓股，74只主动偏股基金重仓市值高达45亿元。主动偏股基金前十大重仓股中，除茅台外，索菲亚、格力电器、美的集团、五粮液、上汽集团都属于偏消费板块。
　　好买基金研究中心的数据显示，上周，餐饮旅游、基础化工和医药三个板块被公募基金相对大幅加仓，加仓幅度分别为1.11%、0 .81%和0 .63%；而有色金属、银行和非银金融则被减持，减仓幅度分别为0.83%、1.31%和1.70%。
　　而基金仓位监测数据也显示，公募基金在积极加仓消费板块。
　　北京一位大型公募绩优基金经理称，一季度重点布局了大消费板块中低估值、高成长的个股，医药板块也配置了一些。
　　在该基金经理看来，虽然不少消费股在2016年已经上涨不少，但从估值水平看，消费类个股的估值仍旧是合理甚至是低估的。
　　海富通基金经理张金涛也表示，今年重点布局与消费升级相关的产业。
　　“考虑到实体经济的现状及目前A股的投资者结构，我们认为市场风格将会继续体现基本面确定性投资的方向。”博时基金股票投资部总经理李权胜接受南都记者采访时表示，“我们相对比较看好业绩稳定持续增长而估值相对合理的大消费板块，包括食品饮料、医药、零售、旅游等细分领域。”
　　一家私募基金人士表示，周期股的超额收益已经结束，因此已经提前将仓位向消费股切换。
　　机构重仓消费股，交易是否已经达到拥挤的程度？
　　招商证券的统计显示，去年四季度，重仓股中消费股占比只有23 .2%，历史最高峰时是2011年四季度占比30%。这其实已经意味着公募基金对于消费股的配置已经达到相当高的水平。
　　事实上，相对保守的市场情绪也助长了筹码向优质个股集中的现象。北京公募基金经理就认为，现在市场是相对防守型的投资情绪，资金向优质个股集中、“抱团取暖”的态势非常明显。
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　　MSCI拟纳A股消费行业权重增加最多
　　A股能否在今年6月份被纳入MSCI指数这一话题近期再次被市场热议。近期国际大行陆续发表各自观点，较为一致地认为今年A股“入M”的概率较去年显著提升。
　　值得关注的是，上周明晟公司(MSCI)发布2017年6月A股纳入MSCI最新的征求意见方案，据称拟纳入的A股只数由去年的448只降至169只，建议只纳入沪港通和深港通标的股中的大盘股。总体来看，“深港通”与“沪港通”这种互联互通模式加大了A股纳入MSCI的概率，虽然比例有所下降，但是A股纳入MSCI概率提升。新方案中，A股行业权重占比变化较大，增加最多的是消费行业，而金融行业权重下降显著。

（来源：南方都市报 2017-03-31 08:25）

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