沐浴两会行情 反弹目标点位在3300-3350区间

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一、海外市场：美联储一月议息会议“鹰派”信号略显不足，且特朗普政府政策缺乏细节(基建投资计划推后)，美元与铜回调，黄金上涨，原油价格高位震荡

　　美国一月议息会议纪要披露，虽然纪要中提到了“很快”再加息可能是合适的，但在有投票权和没有投票权的美联储官员中，多位认为特朗普政府新经济计划缺乏细节，给美国经济的复苏进度带来了不确定性，由此对加息的时间点仍需观察更多的数据，我们预计美联储今年首次加息的时间或在今年6月份。

　　市场短期仍聚焦于特朗普政府提出的“减税政策”。特朗普承诺将在3月初公布有关削减企业税率的重大计划，美国财长努钦称要在8月底前正式颁布针对中产阶级和企业的减税计划，但至今“减税”的更多具体细节并未有更清晰的披露，相反，特朗普或考虑把提交给国会的5500亿美元基础设施方案推迟至2018年，究其原因，主要是因为国会今年的议程已经排满了其他优先事项。

　　刚刚过去的一周资产价格表现：“美国国债收益率、美元指数、铜”均下跌，黄金上涨，欧美权益类资产以及原油价格高位震荡。

　　美联储3月份货币政策会议是在3月14-15日。

　　二、“供给端收缩”等因素推升的国内经济仍处于回升周期，开春后工业品等将步入开工旺季，经济数据整体偏暖有助于风险偏好提升；一季度通胀温和可控，国内货币延续“中性”而非周期性的“收紧”

　　对于重污染或产能过剩行业，当前环保限产仍严格执行。环保部开展2017年第一季度空气质量专项督查，18个督查组2月15日已全部进驻京津冀及周边地区18个城市。“环保限产”的高压政策以及“供给侧过剩产能”的推进，并叠加欧美经济带动的外需的改善，国内经济仍处于回升周期，PPI 环比持续为正，预计2月份PPI同比回升至7.5%左右。

　　开春后，随着天气的转暖以及工人的逐步返岗，预计今年的开工旺季可期，也就意味着，我们后续将看到“无论是宏观经济数据，还是中微观经济数据”均呈现偏暖的信号，有助于风险偏好的提升。受春节和低基数等因素影响，中国1月CPI至2.5%，随着春节效应的消失以及高基数等原因，预计2月份CPI有望大幅降至 1.7%附近。

　　总的来讲，一季度通胀温和可控，国内货币延续“中性”而非周期性的“收紧”。 随着国内经济好转，人民币的小幅升值，资本外逃的压力大幅减轻。最新的一期EPFR数据显示，全球资金已连续6周回流中国大陆以及香港市场，资金回流有助于提升权益类资产价格。

　　三、周末证监会、保监会双双出手，对于“投机违规违法行为”采取高压措施，有助于净化A股市场环境，正本清源，利于市场平稳运行；而对于“高估值讲故事”个股影响偏负面

　　2月17日，市场传闻已久的“再融资收紧方案”终于浮出水面，证监会当晚发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。总体来看，对再融资新规的限制，主要体现在四个方面：1)将限制过渡融资的规模；2)将限制频繁融资；3)进一步缩小定增市场的套利空间；4)对上市公司“借壳” 或“外延式并购”的行为起到一定的约束作用。

　　周末证监会发布信息，对鲜言操纵匹凸匹股价行为罚没34.70亿元，对慧球科技涉嫌信息披露违法违规处以943万元罚没款，合计 34.8亿元。同时，拟对鲜言等涉案主体采取终身证券市场禁入措施。与此同时，保监会对前期违规“举牌人”做了顶格的处罚，这表明监管层对于“投机违规违法行为”时刻采取高压措施，有助于净化A股市场环境，正本清源，利于市场平稳运行，“阳光化”运行；而对于“高估值讲故事”个股影响偏负面。

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谢谢老师分享。