筹码流转看牛熊（深度原理贴）

众从人

筹码流转看牛熊（深度原理贴）~~
　　炒股就是通过交易股票赚得差价，最根本的是股价的变化。而股价变化的本质是筹码的流转，筹码交换时以怎样的价格成交，更高还是更低。本篇试着从筹码的角度，让你明白市场是如何展现牛熊风云的。

　　无论是投资，还是投机，实现利润的手段都是低价买入筹码，高价卖出筹码。所有人都这般期望，却不是人人皆可达成所愿。道理很简单，因为交易是双向的。你在任何低价成功买入的每一股，都是有人在低价割肉出来的。你在任何高价成功抛出的每一股，都必须有人在高价接走。每一笔交易，都是完全对立的两种判断之间的对决，成交的那一刻，从没有惺惺相惜，只有互道傻逼。

　　交易的本质是筹码的转换，站在筹码的角度看问题，从交易层面直接影响股价的只有2个要素：1，钱。2，信心。

　　客观的要素是钱。

　　市场筹码总量不变，而价格变贵，意味着筹码价值总量变大。流转更大总价的筹码，需要更多的钱。事实上在A股，筹码总量始终在变多，所以需要更多的钱支持这些筹码的流转。所以一旦没有足够的钱，就无法支持足够贵的股价。突然筹码快速变多，效果等同于钱变少，所以注册制 对股价是绝对利空。举个具体一点的例子，牛市见顶的时刻就是已经再没有更多的钱进入市场继续支持筹码变的更贵了，那么筹码就客观上没法再贵了，股价就必然涨到头了。当场内的钱发现无法变得更贵这个事实之后，会如何选择？1，继续等待筹码变贵，无止境的继续等待。2，开始担心其它人不会再继续等待，会将当前的筹码兑现离场，于是先下手为强兑现筹码。我相信所有人的想法都是策略2，虽然在实际操作中大部分人受到迷惑真正执行的策略是1。当有人因担忧筹码会变便宜于是开始抢先兑现筹码离场，卖的力量强过买的力量，离场的钱超过入场的钱，那么筹码就真的会变便宜，这个过程如果比较柔和，表现为冲高回落不断阴跌，这个过程如果很猛烈，那就是断崖下跌崩盘股灾。当筹码不断变便宜，交易需要的钱就慢慢变少了，下跌的动能会显著减少，毕竟下跌是需要大量卖盘的，怕得不得了的都卖得差不多了，刚买的也不那么着急卖了，自然就跌不动了。

　　主观的要素是信心。

　　有了前面这段，就很好理解信心为何重要了。实际上是没有人知道钱够不够支撑股价的，都是靠推理，靠感受，所以很多时候并不是客观上没有更多的钱进场，而是主观上没有更多的钱愿意进场了。为什么不愿意，因为没有信心呗。对什么没有信心？是对经济没有信心？还是对政府没有信心？都不是，这些都是幌子。本质到底是什么？从筹码交易的角度看一目了然：其实是对其它交易者的信心没有信心。市场里的信心十分的微妙，就是：如果你有信心，那我就有信心（总理说的这话，境界直指问题的本质，你听懂了吗？）。假如其它交易者很有信心，不会抛，不抛就不会跌，不跌意味着还会买，有买就会涨，其它交易者有信心会推导出上涨，那我自然就有信心啦，有信心就敢买了。但如果其它交易者没有信心，意味着他们会抛，他们抛了就会跌，既然要跌那为什么我不先抛？所以我当然没有信心，当然要抛。市场里每个交易者都面临着这样一个二元划分：其它交易者和我。抛开纷繁复杂的种种，筹码交易最原始最底层的博弈就是：其它交易者有没有信心？自己有没有信心不重要，关键是要人家有信心我才能有信心。有人说这不是短线思路吗，老子是长线价值派的。其实长线和短线的筹码逻辑都是通用的。长线持股的逻辑是什么，无非是相信有其它交易者在未来愿意以比你购买的价格更高的价格来问你买筹码，其它交易者也不是脑残啊，他们也是有信心有除他们之外的其它交易者在未来愿意比他们购买的价格更高的价格来问他们买筹码。 除其它交易者之外的交易者在更远的未来为什么会继续以更高的价格接过筹码，也是基于他们认为除他们之外的其它交易者会更高的价格接盘。绕口令一点都不饶，就是其它人有信心，我才有信心。

　　这是一个非常好玩的博弈链，你的信心完全来自其它人的信心，其它人的信心来自其它的其它人（其中也包括了你）的信心，那么问题来了：这扑朔迷离的信心到底来自哪里呢，感觉像是空中楼阁无尾长蛇，谁是谁的谁，谁又记得谁？所以说，信心很主观，也很神奇。最后，或许一句格里斯潘式的话可以更好的诠释什么叫市场的信心：如果你坚信你正确的理解了我有没有信心，那么你一定是理解错了。

　　有了这两个要素的理论基础，就可以从筹码交换的角度来理解牛市本质。牛市就是有钱，有信心。信心强化，钱进场，信心再强化，更多钱进场，信心强化到爆，暴多的钱进场，不断递进。真正完整的牛市是怎样的，就是信心不断被强化，根本停不下来，越涨越有信心，越有信心越涨，心照不宣，渐入疯狂之境。就像一大群人的饕餮盛宴，疯狂的点单，大吃大喝，每个人心里知道总有人要买单，却都相信那个人肯定不是自己。然后吃着吃着，酒过三巡，菜过五味，美好与滋润侵袭了所有人的心，大家纷纷开始相信或许用不着买单，或者离买单还早着呢。然后这个时候，饭店老板开始受不了了，以越来越响的声音不断询问，谁买单，你们谁买单啊？TMD到底谁买单？醉的比较轻的听到了这个声音，开始偷偷溜走，而喝高了的继续留了下来。这个时候，没有酒再端上来了，也就是市场上再没有更多的钱可以进来了。越来越多的人开始清醒过来，终于一哄而散，夺路而逃，剩一群醉梦中相信不用买单的套起来买单。当客观上钱已无法再支撑高价格的筹码流转的时候，很快会有人信心动摇，进而消退，抛售筹码，价格下行，然后打破越来越多人的信心。没信心，跌，更没信心，更跌。筹码从之前的不断以越来越贵的价格交易，变成了以越来越便宜的价格交易。刚开始下跌的时候，很少人相信是熊市，都觉得是技术性调整，如果真的大家都坚信技术性调整，那就真的是技术性调整，下跌之后还会反弹。然而因为客观上确实是涨不动了，那么慢慢就会有越来越多的人相信是真的要下跌了，事实永远会轻松击破信仰，然后，就是双头顶，然后就是越来越像熊市，于是越来越多的人相信是熊市。此时其实已经下跌很多了，然而那些在4000点充满信心买股的人在3000点的时候根本就不敢买。听上去很荒诞，实则很合理。熊市就是虽然有钱，但没信心。其实筹码还是那些筹码，并没有太大的变化。钱的总量还是那点总量，理论上依然可以支撑住曾经那个高点。但是交易者的信心已经不是原来的信心了。准确的说，是交易者认为其他交易者的信心早已不存在了。

　　如果把筹码交换微观化，我们还可以发现一些逻辑很有问题的常识。比如“大单买入等于市场看好。”“大单卖出等于市场不看好”。换个角度看问题，持有现金永远是为了买入筹码，而持有筹码的下一步必然是卖出兑现。所以，大单净流入，其实是多么恐怖的一件事情，这买入的大单时刻面临着兑现的那一刻，明天兑现那就明天大跌，一年后兑现那就一年后大跌，无论什么时点兑现离场，都必然需要接盘的钱进来，对于股价来说实际上是住进了一个随时爆破的大空头。看到大单净流入然后兴奋的买股，大概率的结果有2个，买入筹码的时候就是大单流出的时候，接盘。买入之后筹码价格继续水涨船高，然而很难在最好的价格从容兑现，因为最好的价格一定是大单兑现的，轮不到你。大单流出也是同样道理，其实大单流出并没有那么糟糕，大单流出之后或许很难再上涨了，但是也可能下跌的动能也有限了，毕竟最大的杀跌动能大单同学已经杀跌过了，其它小单杀起来没那么有威力。

　　一轮大牛熊的筹码逻辑就是这样：一轮大的上涨周期，一轮更大的下跌周期。很多人觉得K线很可笑，要是看K线能炒好股，研究公司的难道都是脑残，K线难道还能主导公司经营业绩吗。然而实际上K线经常体现了市场的判断，也确实有很多的人看K线，所以K线是一个值得参考的信息。通过K线能感受到筹码的变动，以及其它投资者的信心，所以K线还是要看看。当然K线绝不是全部，甚至也不是重点，K线只是钱与信心的一个可以被量化的然后未必真实准确的一种信息的反馈。市场的走势，就是有多少筹码，有多少钱，有多少信心交织到了一起。大的周期里会有小的周期，即使在大的下跌周期中，也完全可以在一段时间内演变出连续的信心，走出上涨的小周期。市场是由所有交易者的信心交织而成，决定权在每一个交易者所以为的其它交易者的信心。这种逻辑链会导致很多连锁反应，也会推导出各种蝴蝶效应，所以往往大盘根本无法有效推理，只能感受，禅中窥缠，任何当下的大跌周期之中的小涨周期，都有可能是一次还没被证伪的误会，或许你以为的大跌周期其实是大涨周期之中的小跌周期呢？也或许你以为大涨周期的山脚是即将到来的大跌周期的山头。谁又能真正知道呢？

　　关于筹码的这篇帖子，想写很久了，道理并不难，很多老股民都懂，但真正写下来，发现还是很难表达清楚。前后改了好几遍，我尽力了。从头看到底一定不容易，感谢阅读，期待赐教。顺便追问一下，大家现在有信心吗？

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