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第一节 ADL 指标的原理和计算方法
一、 ADL 指标的原理
ADL 指标是以股票每天上涨和下跌的家数作为计算和观察的对象，借此了解股市
的人气的兴衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，从而研判股市未来动向的
技术指标。它是将在该市场上上市交易的所有股票家数中，每日上涨的股票家数
减去下跌股票家数所得到的余额的累计。即将第一天上涨股票的家数减去第二天
股票上涨的家数所得到的差数为第一天的 ADL，第二天也是将上涨股票的家数减
去下跌股票的家数 ，然后将所得到的差数与第一天的 ADL 值相加，所得到的累
计额即为第二天的 ADL 值，依次类推。因此，我们可以知道，ADL 指标是利用简
单的加减法计算每天股票上涨家数和下跌家数的累计结果，与股市大势综合指数
相互对比，对股票大势未来进行预测。
在正常情况下，股市大势指数上升，上涨股票的家数必然较多；相反，股市大势
指数指数下跌，下降股票的家数较多。两者之间的关系往往成正比，而股市大势
的升降与市场的人气的强弱情形也是相同的。但是，当股市大势指数接近高位或
低位时，也常有例外发生。这主要是由于股市大势指数的计算一般都是以股市大
势高低和股本总额的大小来选样加权计算的，这就使得市场上的高价股和股本流
通盘大的股票（即指标股或成分股），其上升或下跌在指数运算中所占的比例甚
重，对指数的涨跌影响较大。而市场上的主力为了吸引买盘的兴趣，或诱逼卖方
抛售，达到有效控制市场的目的，经常利用股本大或者股市大势高的个股占股市
大势指数的特性，刻意拉抬或者打压指标股，从而间接地影响大盘走势的涨跌。
ADL 指标与股市大势指数比较类似，两者均为反映大势的动向和趋势，不对个股
的涨跌提供讯号。但由于股市大势指数在一定情况下受指标股的影响，这些股票
的异常走势（暴涨或暴跌）会对股市大势指数的走势带来影响，从而给投资者提
供不真实的信息。为了弥补股市大势指数可能失真这方面的缺点，因此，在对股
市大势指数分析中引入了腾落指标来辅助研判股市大势指数。
ADL 指标是一个以个股涨跌家数的多少来进行大盘研判的大势型指标。由于其计
算方式，是累计市场上所有交易的个股中上涨家数和下跌家数的差额，因此，只
有大盘指数才有 ADL 指标值，而对个股来说就没有该指标。ADL 指标计算方便、
原理简单，对于观察大盘的实际人气具有独特的功能。
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发表于 2017-2-18 01:06
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