头战法常用的财务指标

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头战法常用的财务指标

　　列夫.托尔斯泰小说：安娜.卡列尼娜中说到：幸福的人都是相似的，不幸的人各有各的不幸。历史上出现过不同的大龙头，梳理和总结后，会发现他们有众多类似的地方。本文仅仅从财务指标的局部角度来总结一下：

　　一、毛利率

　　毛利率是衡量题材稀缺性的重要指标之一，简单直接，炒作起来有底气。比如，微软的操作系统的毛利率接近100%，可以保证很长时间的高速增长;前几年爆炒的冠昊生物毛利率是90%多。

　　1、软比硬的毛利率高

　　做软件的比较做硬件的毛利率高。高科技 和黑科技中都是软件产品，含金量高;硬件产品大都是靠走量。历史上软件股，出过几只大牛股，如中国软件、浪潮软件。

　　2、毛利率突然成几何级数增长

　　产品或者储备资源，受益涨价 ，业绩形成戴维斯双击或者多击。比如稀土涨价 ，一是产品价格大幅上升，二是库存和矿山价值同样也大幅上升，出现过大牛股，包钢稀土、太原刚玉、厦门钨业。再如，拥有土地储备 的公司，突然受益周边建设旅游岛、电影城、迪斯尼 等，已经建成的房子和土地储备都大幅升值，如罗顿发展、陆家嘴、浦东金桥等。

　　3、比同行业内的其他企业毛利率高

　　同一行业内毛利率高的企业，要么是拥有核心技术，要么是拥有优秀的CEO和管理层。特别是拥有卓越企业领袖的公司，理应享受高估值。比如，最近爆炒的四川双马，是炒作新大股东林栋梁，其代表案例之一，把91无线 卖给百度，价格是让业界惊呼的19亿美金。

　　拥有卓越领袖的公司，进行外延收购的可能性也更大，也是爆炒点之一。比如史玉柱的巨人游戏借壳 世纪游轮，疯狂的一字涨停，现在果然兑现了市场之前的预期，进行了300亿的外延收购。

　　二、营业收入

　　营业收入可以大致判断能支撑的公司市值、行业地位，收入增速大致可以判断公司的发展所处阶段。收入倍增的时候是股价涨的最快的时候。

　　1、20亿这个门槛是最难过的

　　对于大部分公司来说，20亿这个门槛是最难过的，达到之后，就得到质的飞越了。收入规模上去了，成本和管理费用就可以做到比较好的控制，利润就会比较快的增长。

　　2、50亿以上可以看成大公司了

　　50亿同样是一个门槛，达到50亿后，可以看成是一家大公司了，公司主营、业务、产品基本上定型了，管理层也算是稳定和成熟了，标志着行业内领先了。如果对于细分行业来说，50亿就是巨无霸了。后面只要不出现大问题，比如行业背景产业趋势，就可以抵御绝大部分风险了。

　　3、比较大的机会在10亿到20亿这个区间

　　对于很多公司来说，比较大的机会在10亿到20亿的这个门槛，体量适中，容易打开突破口，在某一个业务实现快速突破;如果太小，只有5亿那就不好说了，不稳定，容易忽上忽下，至于5亿以下的基本都是投机的，没有可能投资。

　　三、PS值

　　PS值是股票估值中的一种方式，叫做市效率估值法=总市值/销售额。

　　1、判断不合理

　　PS值超过10对于大市值股票来说肯定是不合理的。合理的是多少，可能不好说，但是不合理相对好判断。比如乐视网去年最疯狂的时候，市值达到1600亿，对应主营收入才130亿，这就大大超出合理范围了。再如稀土，2009年是26亿，2010年收入是52亿，2011年是115亿，如果以历史顶部2012年的30元复权价对应的市值看大概市值是1100亿，PS也是10。 比稀土当年还要疯狂的政策驱动涨价故事很少，所以PS等于10是一个比较靠谱的判断值。

　　PS值超过15对于小市值 股票来说是不合理的。比如上半年的大牛股天赐材料，去年业务收入是9亿，今年预估收入翻一倍18亿，最高价炒作到80，对应市值复权后是260亿，对应PS值差不多15，可以作为小市值的标杆数据了。

　　2、发现补涨 逻辑

　　同一行业或类似行业，有牛股涨了一大波，可以用PS值，发现低估目标。比如，最近的两只大牛股，煌上煌现在PS值12，而类似行业的来伊份PS值4.92。也可以理解成补涨的逻辑。

　　四、利用软件实现可视化 扫视

　　可以通过程序，在通达信左上角上，把常用的财务指标显示出来，可以实现一眼扫视完毕，特别是在盘中分秒必争宝贵的时间里面，非常有意义。效果如下：

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