海通前董事长同名自然人豪赌大连热电重组！

天山花开

从重大资产重组的时间窗口来看，大连热电（600719）早已过了6个月的重组冷淡期，而且距离公司去年10月份终止重大资产重组，也有了一年的时间。结合各方面的信息来看，大连热电（600719）已具备随时重新启动重大资产重组的条件！特别需要留意的是，早已有先知先觉的资金嗅到了大连热电（600719）的肉香！公开资料显示，与中国证券界的牛人——刚刚辞去海通证券董事长的王开国同名的自然人王开国自今年一季度开始大举建仓大连热电（600719），三季报显示其在三季度末的持仓高达1760.69万股（占总股本的4.35%）。神秘的自然人王开国，距离举牌线已经是一步之遥！可以肯定的是，如此大手笔建仓大连热电（600719）并且已经濒临举牌线，这位王开国先生完全是摆出了一副豪赌大连热电（600719）重大资产重组的架势！因此，无论是从重组的时间窗口还是从“神秘散户”王开国突然现身大举建仓直逼举牌线的非寻常举动来分析，大连热电（600719）的重大资产重组将随时重新启动！种种迹象已显示，如今大连热电（600719）的重组方向和思路已不仅仅局限于当初集团整体上市的范畴，公司新的重大重组方案将赋予更多新的内涵，而且在具体的产业方向上也会有更多超预期的大招放出！尤其是公司之前已经在2016年年报中明确提出，要在2016年“实现资本扩张，市值做大。而目前距离年终已只有两个月的时间，留给大连热电（600719）及其大股东大连热电集团的时间已经非常紧迫！因此，大连热电（600719）重大资产重组的重启工作已进入倒计时阶段！在这样的大背景下，公司的二级市场股价也即将进入主升浪！

大连热电（600719）位于大连市，公司主营业务为火力发电和供热，拥有两台热电联产机组，主要市场为大连市，大股东为大连热电集团，实际控制人为大连市国资委。目前，公司发电业务盈亏平衡，主要利润来自供热业务，盈利状况较差，近三年年均净利润维持在500万到1000万之间。
实际上，大连热电集团对大连热电（600719）的资产注入预期由来已久，不过由于股权划分方面存在遗留问题，成为整体上市的最大障碍。2011年底，大连热电集团承诺在完成股权变更登记的12个月内，解决大连热电集团与大连热电（600719）存在的潜在同业竞争问题。直到2012年1月，股权问题得以解决，才彻底扫除了集团整体上市的障碍。
2013年5月21日晚间，大连热电（600719）发布公告称，拟以7.07元/股的价格，向控股股东大连热电集团全体股东发行1.79亿股，吸收合并大连热电集团，而大连热电（600719）为存续公司。重组完成后，大连热电集团将实现整体上市，大连热电集团原持有的6656.69万股公司股份将予以注销，而大连装备将直接成为大连热电（600719）的控股股东。
此次交易后，大连热电（600719）将成为东北地区大型热电联产、集中供热的龙头企业。公司锅炉总容量将达到3311吨/小时，较合并前增加117.11%；装机容量328.25兆瓦，较合并前增加115.03%；供热面积达3485.70万平方米，较合并前增加105.40%。大连热电集团2010年-2012年实现净利润分别为4338.74万元、3995.62万元、2496.24万元。
大连热电（600719）实施本次重组主要是出于消除同业竞争、做大做强上市公司两方面的考虑。由于历史原因，大连热电上市时仅是热电集团的部分业务改制上市，客观上形成了上市公司与热电集团及其下属子公司之间的同业竞争；与此同时，由于大连热电不拥有管网及换热站资产，公司的热力产品还需委托热电集团对外销售和提供加工转换，双方亦由此发生了一些关联交易。而在本次交易完成后，随着热电集团资产和业务全部注入上市公司，两者间的同业竞争和关联交易问题则彻底得到解决。
不止如此，实施吸并后的大连热电（600719）的资产规模亦迅速壮大，发电能力和供热面积大幅提高。资料显示，大连热电集团是东北地区大型的热电联产、集中供热企业集团，主要经营性资产包括直属及下属企业的热电厂、供热锅炉房，以及遍布大连市的供热管网和换热站等。而借助于本次重组，大连热电集团直属热电厂及金州热电、临海供热、北方热电将进入上市公司，大连热电（包括下属控股子公司）热电厂及调峰锅炉房锅炉总容量将达到3311吨/小时，较合并前增加117.11%，装机容量和供热面积也较合并前分别增加115.03%、105.40%。
而在大连热电（600719）看来，此番吸收合并更积极的意义在于，双方未来可在燃煤采购、热力产品销售、设备维护及改造等方面实现资源整合，发挥协同效应，从而降低运营成本和管理费用。例如，大连热电集团的香海电厂建成投产时间相对较短，其供热能力强、运营成本低；而大连热电（600719）的北海电厂建成投产时间较长，运营成本相对高，若本次交易顺利达成，则可由香海电厂直接向北海电厂所辖区域供热，将北海电厂作为备用调峰电厂，从而每年可大量节约燃煤费用及管理费用，降低运营成本。
然而，2013年12月，大连热电（600719）股东大会未通过该项议案。2014年7月，控股股东热电集团承诺2014年年内重启重组工作，2015年年底前完成重组方案的实施。即在2015年底之前采用资产重组、整体上市或中国证监会认可的其他方式，解决与大连热电（600719）存在的潜在同业竞争问题。
2015年4月，大连热电（600719）开始停牌筹划重大资产重组，公司大股东大连热电集团拟注入旗下热力、电力供应相关资产并向不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金，但于当年10月中旬宣布终止，并承诺6个月内，不再筹划重大资产重组相关事宜。原因有两个，一是标的资产的部分环保设施处于新建或整改阶段，虽经努力但短期内尚无法完成整改并经环保部门验收或确认，在整改完善前，标的资产的环保状况存在潜在风险；二是在公司重组停牌期间，证券市场情况发生了较大变化，近十家潜在战略投资者均因交易价格原因退出。
虽然重组失败，但是公司继续推进的动力较大。大连热电（600719）做出新的承诺，待标的资产合规性得到基本解决，兼顾政策因素、市场因素等条件，选取并购重组、资产置换、委托经营等适当方式，争取年内启动，以履行承诺事项。
此后，大连热电（600719）在2016年年报中明确提出，公司要在2016年“实现资本扩张，市值做大。与产业并购基金、产业龙头企业联姻，通过筛选培育、并购重组等手段，主动实施上、下游企业的股权或资产收购，丰富产业链，提升资产质量及优质高效资产的比例。未来将按照“并购重组＋配套募资+产业链延伸”的路线图规划，以国企深化改革为契机，大力推进产融结合，改善股权及资产负债结构。
2016年6月，大连热电（600719）董秘沈军公开表示，公司将以国企深化改革为契机，结合公司发展的需要，清理无效资产，优化商业模式，形成战略定位清晰、主业主营突出、进退流转有序的业务结构，逐步实现业务结构单一向多元化经营的战略转变。
值得一提的是，大连热电集团在《热电集团未来三年发展目标及主要措施的报告》提出了未来三年的发展目标：其中之一是调整经营结构，发展新能源项目。“以利用新能源、引进新技术的目标，围绕热电主营业务，扩大产业链，建设储能项目，改变企业经营结构，培育新的经济增长点。发挥上市公司的平台作用，壮大企业资本和建立稳固的、低成本融资渠道，做强、做优、做大供热市场。”这与公司向多元化经营格局转变、“产业升级+并购重组”双轮驱动的发展战略是一致的。2015年年底公司拥有2.6亿现金，比较充足，如果配套募资的话将有更多资金用于扩展新能源等新业务。终止重组后大连热电（600719）曾表示，原本已经筛选了突破传统供热理念的新技术、新项目，说明原来的方案配套募资有部分是投向新的项目，需要注意是否是火力发电之外的新能源。
种种迹象已显示，大连热电（600719）未来的重组方向和思路已不仅仅局限于当初集团整体上市的范畴，公司新的重大重组方案将赋予更多新的内涵，而且在具体的产业方向上也会有更多超预期的大招放出！目前从时间窗口来看，公司早已过了6个月的重组冷淡期，而且距离公司去年10月份终止重大资产重组，也有了1年的时间。结合各方面的信息来看，大连热电（600719）已具备随时重新启动重大资产重组的条件！
特别需要留意的是，早已有先知先觉的资金嗅到了大连热电（600719）的肉香！公开资料显示，自然人王开国自今年一季度开始大举建仓大连热电（600719），一季度末的持仓为607.09万股（占总股本的1.5%），大连热电的半年报显示王开国在二季度末的持仓已增至1771.59万股（占总股本的4.38%），三季报显示其在三季度末的持仓依然高达1760.69万股（占总股本的4.35%）。神秘的自然人王开国，距离举牌线已经是一步之遥！

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yuan112113

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带刀侍卫

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