国产操作系统全速启航 国产软件份额将扩大2

天山花开

　东华软件：业绩符合预期，金融、医疗业务表现突出

　　业绩符合预期。公司2016 年上半年实现营收21.68 亿元，同比增长29.01%；净利润为3.26 亿元，同比下降20.28%；业绩符合预期。预计2016 年1-9 月净利润为6.02 亿-7.82 亿，同比增长0-30%。

　　投资收益较去年同期下降，致使净利润同比下滑。公司去年得益于减持东方通部分股权，投资收益大幅提升，今年投资收益回归正常。还原投资收益对净利润的影响，公司扣非净利润同比增长14.23%，保持稳健增长。

　　各行业发展势头良好，金融保险医保行业业务表现突出。按照行业划分，金融保险医保业务发展势头良好，营收同比增长50.38%，表现突出。同时，公司已经开始了新的业务布局以及业务模式的拓展。在医疗领域，完成健康乐app 与好药师的后台对接，实现在线购药功能，进一步打通互联网医疗就医购药的闭环；在金融领域，公司近期研发的东华软件互联网金融平台以用户为中心，以用户需求为驱动，实现互联网金融的平台化和场景化，同时以场景为切入点来解决传统银行互联网化过程中的问题。该平台已经与全国近30 多家互联网企业及相关行业建立深度合作，在帮助银行构建场景金融的同时，解决银行互联网运营体系建设、流量导入、金融产品品类单一的痛点。

　　智能视觉领域产品有突破。上半年公司在智能视觉方面开发出一系列有竞争力的软硬件产品，包括东华警务云平台、东华智能人脸识别系统基于公安专用网络平台等，极大地丰富了企业的产品线和业务面。相关软硬件相继加入生产销售线，随着各个系统平台在军警、安防等领域的推广使用，公司的业务覆盖面有望进一步扩大，成为新的业绩增长点。

　　投资建议：公司业绩保持稳健增长，相关产品研发以及行业创新拓展均有突破。考虑收购并表，预计2016-2017 年备考EPS 分别为0.96 元、1.13 元，“买入-A”评级，6 个月目标价30 元。

　　风险提示：行业竞争加剧致使毛利率下降。(安信证券)

　　久其软件：并购华夏电通助力业绩高增长，“互联网+”布局未来发展机遇

　　事件：公司实现营业收入43,381.09 万元，同比增长173.52%；利润总额为2,010.97 万元，同比增长96.71%；归属于上市公司股东的净利润为1,579.75 万元，同比增长117.44%

　　华夏电通并表助力业绩高增长：近年来，在司法改革大背景下，法院信息化发展迎来了加速期。公司在“智慧法院”建设方面持续发力，积极布局司法云平台和司法大数据业务，通过并购整合积极拓展法院财务装备一体化项目，实现在法院领域深度布局，为公司快速发展奠定了坚实的基础。 在上半年，华夏电通实现营业收入1亿元，净利润0.33亿元，步入了发展的快车道。“互联网+数字营销”发展迅猛：子公司亿起联科技上半年实现营业收入近2 亿元，净利润0.25 亿元，公司通过战略思维和业务策略的调整，推进内部重组激发活力，其海外业务与游戏发行业务增长迅速。亿起联科技继续投入DSP 与DMP 技术平台的研发，为精准营销再添助力。为深化数字营销领域战略布局，2016 年7 月，公司将以现金方式收购瑞意恒动公司100%股权。瑞意恒动的加入将进一步增强公司在整合数字营销领域的实力。

　　“互联网+”布局未来发展机遇：在互联网+金融领域，公司设立久金保布局商业保理。久金所通过加大拓展力度，在企业贷业务和个人金融业务线方向发展迅速。在“互联网+物流”领域，子公司小驿科技于通过与德邦物流签订合作协议，展开全国干线和整车货运服务方面的业务合作，全力打造无车承运人平台。在“互联网+养老”领域，子公司中民颐养在报告期对颐养天年、商家POP 平台、养老机构登记审批系统部分模块进行研发与测试，获得了iTrust 互联网信用评价中心AA 信用级别认证。

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众神拾柴

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jun0feng

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带刀侍卫

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