PPP概念行情向纵深发展 基建等五大板块有望接力前行2

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机械设备

轨道交通行业景气度有望提升

随着环保等PPP主题板块近期强势爆发，各大行业内的PPP概念股亦备受瞩目，而在机械设备行业，轨道交通设备则成为机构普遍看好的PPP热门细分行业。

其中，渤海证券表示，随着轨道交通的快速发展，各地也在通过PPP模式来解决轨道交通建设过程中的资金问题，预计后期会有更多的PPP项目落地到轨道交通行业上。

目前来看，两市轨道交通概念股主要包括：中国中车、神州高铁、春晖股份、时代新材、鼎汉技术、永贵电器、康尼机电、北方创业、晋西车轴、新筑股份、众合科技、北方股份、福鞍股份等。从近期市场表现来看，9月份以来，众合科技、鼎汉技术、康尼机电3只个股累计涨幅均超过10%，新筑股份、晋西车轴、春晖股份、永贵电器、北方创业、北方股份、神州高铁等个股也均在月内实现逆市上涨。

众合科技月内累计涨幅在上述个股中居首，公司目前主营业务为“轨道交通+节能环保”的双轨模式，已完成自研产品全系统的莱茵安全认证：公司已获得劳氏铁路颁发的信号系统中最关键的6个子系统的全部6张证书，成为国内自主研发CBTC系统中拥有最完整全系列的信号系统核心产品独立第三方安全论证的公司。对于该股，国海证券表示看好公司在轨道交通行业的领先地位及技术实力，以及在节能环保领域的资产优化和配置。预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.31元、0.65元、0.86元，维持公司“买入”评级。

值得一提的是，为适应新型城镇化快速发展需要，促进城市轨道交通行业健康可持续发展，9月8日国家发改委组织召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会，会议介绍了港铁模式以及北京4号线PPP案例，多家轨交企业负责人从不同的角度介绍与分享了宝贵的实践经验和典型案例。

对此，中国银河证券表示，当前，解决好建设运营的资金筹措已成为轨道交通可持续发展的关键问题，而PPP有望较好解决资金筹措问题，从而提升城轨地铁、有轨电车景气度。具体投资机会方面：1.持续推荐轨交核心零部件企业。重点推荐鼎汉技术、康尼机电；另外，看好春晖股份、时代新材、永贵电器、福鞍股份；2.积极关注有轨电车实质性项目突破，看好新筑股份、中国中车。

中国银河证券看好的鼎汉技术近期也有不俗的市场表现，且在昨日实现涨停。公司主营业务为轨道交通各类高端装备的研发、生产、销售、安装和维护等。需要注意的是，公司虽然今年中期业绩出现大幅下滑，但多数机构仍对其后市表现看好，除上文中中国银河证券外，中航证券也表示，轨道交通行业季节性特点突出，公司下半年业绩有望改善。轨道交通行业因受规划和采购周期影响，具有明显季节性，近3年公司下半年营业收入占全年的总额平均比例63.11%，下半年净利润占全年的总额平均比例为71.06%。公司目前在手订单15.74亿元，与去年同期基本持平。随着订单的逐渐完成，下半年有望带来业绩的恢复。

电气设备

两领域布局相关概念股

作为稳增长、调结构和补短板的重要举措，PPP模式无疑涉及了诸多领域，其中，电气设备行业中的配网以及充电桩领域个股便成为近期市场颇为关注的PPP标的。

目前来看，两市配网概念股主要包括：国电南瑞、北京科锐、双杰电气、正泰电器、思源电气、置信电气、合纵科技等；充电桩概念股主要有：国电南瑞、特锐德、万马股份、上海普天、许继电气、奥特迅、动力源等。

从市场表现来看，《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，9月份以来格力电器(20.10%)、亨通光电(15.06%)、置信电气(11.64%)等相关概念股期间累计涨幅居前，累计涨幅均超10%；此外，北京科锐、创力集团、双杰电气、南洋股份、中能电气等个股期间累计涨幅也均在5%以上。

业绩方面，据三季报业绩预告显示，两市57家充电桩以及配网相关上市公司中，有30家公司已披露三季报业绩预告，其中，有25家公司业绩预喜，占比达83.33%。而北京科锐(457.31%)、中电鑫龙(450.00%)、茂硕电源(250.00%)、亨通光电(200.00%)、彩虹精化(150.00%)、国轩高科(140.00%)、天通股份(120.00%)、浙江众成(110.00%)、梦网荣信(109.52%)等公司报告期内净利润均有望实现同比翻番。

那么上述两领域PPP概念股又具备哪些投资机会呢？

其中，配网方面，8月下旬国家发改委发布了《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关的通知》，其中电力及新能源类的PPP鼓励项目就包括供电、城市配电网建设改造，农村电网改造升级、微电网建设改造等。对此，申万宏源表示，增量配电业务试点开启，PPP有望在配网领域施展拳脚。园区型区域电网是未来增量配电业务试点的重要方向，具有园区资源的售电公司将拥有开发园区配电网的竞争优势。售电公司除了可通过赚取购售差价和提供能效管理、需求侧响应等增值服务获利外，还可以通过分布式发电来降低售电成本，赚取更大收益。推荐关注具有园区资源的售电公司穗恒运A、智光电气等；积极布局增量配电市场的设备制造商北京科锐、双杰电气、恒华科技等。

而在充电桩领域，一直以来PPP模式均是充电桩产业发展的重要推手。早在去年印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015年-2020年)》中，便提出了探索可持续商业模式，积极引入社会资本各地应有效整合公交、出租场站以及社会公共停车场等各类公共资源，通过PPP等方式培育市场主体，引入社会资本建设运营公共服务领域充电基础设施、城市公共充电网络及智能服务平台。

而广发证券表示，2016年中报显示，充电桩板块的主流内企业实现营收36.38亿元，同比增长41.79%；净利润实现3.87亿元，同比增长36.49%。主要受益于新能源汽车爆发式增长带来的充电桩投资增加。根据国家能源局今年上半年的2016年工作计划，全社会预计投资300亿元，国家电网今年上半年两次共招标了13亿元左右。预计未来充电桩的投资主体将变得分散，以各地政府、公交公司、整车企业配套销售为主。伴随着新能源汽车的爆发，充电桩行业将保持高速的增长。

股海如潮

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七里屿

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risk

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