“20年回到起点”的游戏

和合为珅

自从经历了07、08年的“大起大落”，人们不再相信“中长线持有”；自从有了创业板，人们不再相信分红是一种回报；而自从有了“股指期货”，人们便不再对做多感兴趣——而这一切，使得A股的投资理念受到根本性的摧残，投资价值受到全面的质疑。

有这么一家公司，3年前在A股上市，其最近四年的每股收益分别为06年0.95元、07年1.75元、08年2.28元、09年2.66元，应该算得上“绩优高成长”了吧？但其最新股价，仅比上市时高了约30%，更离谱的是，在其连续、稳定增长的四年中，股价最高70.5元、最低11.47元，高低落差达6倍之多！这就很直观地反映了两个问题：一、为何一家业绩稳定且优良的公司，在短短几年内股价的落差这么大？二、为何业绩如此优良的公司，中长期持有（比如上市之初买入到现在仍持有）的收益远不如“投机交易”来得效果明显？

是的，上述这家公司叫兴业银行，去年每股收益2.66元，在1852家公布年报的A股公司中排名第10,每股净资产排名24，但股价排名227位，市盈率排名倒数第8——这就是A股市场“投资价值”的真实反映。也许有人会说，持有三四年并不能算真正的中长期投资，A股中也有十年下来涨十倍二十倍的公司。但是，如果拿十年或更长时间来衡量的话，A股又有多少公司能“经久不衰”？是银广夏、四川长虹、江苏春兰、蓝田股份、亿安科技、东方电子、琼民源、深金田等等这些曾经的大牛股吗？还是目前创业板中小板的新贵们呢？谁能担保，它们不是“变脸”家族的共同成员呢？

难怪有投资者在网上留言称：20年前我们都傻傻的憧憬20年后我们的股市将会是一个成熟健康的市场，可是20年过去了我们股市的投机性与20年前相比有过之而无不及。以前绩优股可能不涨或涨得比投机股慢，但他们至少会成为市场的稳定剂，基本不会成为市场杀跌的元凶，可是现在是什么样子？小盘股上百倍甚至几百倍的市盈率，股价却高高在上，而绩优股只有个位数的市盈率，却跌跌不休。以后会怎么样，以后10年会怎样呢？难道我们又要在自欺欺人的憧憬中走过10年，最终却发现一切如旧吗？

因此，人们不禁要问：A股市场的功能究竟是什么？20年的实验，究竟使A股走向成熟了，还是始终在原地兜圈子？“摸着石头过河”可以，“闭着眼睛倒退”不应该！尤其是近年来，A股市场如此大起大落，如此价值扭曲，中小投资者利益如此不受保护，有关部门难道还不应该深刻反省、励志革新吗？！

孤独侠

难怪有投资者在网上留言称：20年前我们都傻傻的憧憬20年后我们的股市将会是一个成熟健康的市场，可是20年过去了我们股市的投机性与20年前相比有过之而无不及。以前绩优股可能不涨或涨得比投机股慢，但他们至少会成为市场的稳定剂，基本不会成为市场杀跌的元凶，可是现在是什么样子？小盘股上百倍甚至几百倍的市盈率，股价却高高在上，而绩优股只有个位数的市盈率，却跌跌不休。以后会怎么样，以后10年会怎样呢？难道我们又要在自欺欺人的憧憬中走过10年，最终却发现一切如旧吗？

因此，人们不禁要问：A股市场的功能究竟是什么？20年的实验，究竟使A股走向成熟了，还是始终在原地兜圈子？“摸着石头过河”可以，“闭着眼睛倒退”不应该！尤其是近年来，A股市场如此大起大落，如此价值扭曲，中小投资者利益如此不受保护，有关部门难道还不应该深刻反省、励志革新吗？！

燕飞

20年的实验，究竟使A股走向成熟了，还是始终在原地兜圈子？

冰激凌

股市原是让中小投资者获利的地方，现在却成了掠夺中小投资者的陷阱
那些视而不见的人就是利益集团的一部分

无权过问

20年前我们都傻傻的

泉水

回复 1# 和合为珅


    学习学习。

澜沧江

股市原是让中小投资者获利的地方，现在却成了掠夺中小投资者的陷阱
那些视而不见的人就是利益集团的一部分

我不相信

这个帖子我在macd看到过。。。说得是。。

xiabei

好好学习，天天向上！

股均亦阳

谢谢老师分享！！！！！！！！！！！！

给点阳光就灿烂

中国股市还是投机成分多

响荣

这些资本是不是给投机者套走了呀 ？

辽宁大海

好好学习，天天向上！

查尔斯

谢谢大道，共同期待

向海游

好好学习，天天向上！