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新三板市场的做市商、分层制度都部分借鉴了美国纳斯达克市场的经验，诞生了[color=rgb(0, 0, 0) !important]微软、谷歌、甲骨文的纳斯达克曾经也“屌丝”过，在多次制度改进，与明星企业光环的映照下，成长壮大至今天的规模。纳斯达克共经历过三次分层，但真正有历史性意义的是后两次。 纳斯达克从1971年开始运行，开始服务于科技型企业，到1975年发生了第一层分层，纳斯达克开始设立一个上市标准，来区分自己与场外市场，但这并不能理解为真正意义上的分层，纳斯达克仍然是我们理解中的“场外市场”。 纳斯达克的第二次分层发生在1982年，纳斯达克挑选一些比较优质的公司，建立了第二层市场叫“纳斯达克全国市场”，后来把“全国”改成了“全球”，这一层主要采用的是做市商交易制度。最早的做市商制度就来自于此，很多优秀公司的做市商多达几十家， 纳斯达克分成了两层，这一制度延续了20多年。 第三次分层发生在2006年。但从2004年开始就已经有了分层的苗头。随着美国90年代进入科技时代，微软、谷歌等大量出现，使得纳斯达克市场在2000年“互联网泡沫”的年代曾一度超过纽交所成为世界最大的证券市场。在纳斯达克上市的公司市值的增加，使得纳斯达克开始具备与纽交所抗衡的实力。2004年纳斯达克开始向美国证监会申请成为全国性证券交易所，2006年获批。同年，纳斯达克开启了第三次分层，建立了“纳斯达克全球精选市场”，大盘股归入此类，苹果、微软、谷歌均在此列。全球精选市场开始采用公开竞价交易制度。
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发表于 2016-5-27 22:49
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