国内稀土发光材料行业龙头 转载

阿育阿育

　国内稀土发光材料龙头。公司从事稀土材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品为节能灯发光材料与新兴领域用发光材料。2010、2011年公司销售收入为 3.62、10.88 亿元，其中节能灯发光材料占公司营收 90%以上，自2003年市占率稳定增长持续位居国内第一，2010年市占率达到 17.23%。

　　稀土发光材料需求持续增长。节能灯替代传统灯具是大势所趋，国内外都已出台明确时间表，且稀土发光材料还将广泛用于 LED 照明、信息产业、医药产业等新兴领域， 预计从 2011年到 2015年，节能灯稀土发光市场将由 9000吨上升至16000吨，新兴领域稀土材料将由 1500吨上升至 2300吨。

　　公司价格转移能力强。公司毛利率 2010~2011 年为 19.63%、27.16%，净利率为 9.79%、17.24%，尤其在 2011 年稀土价格有较大涨幅的情况下，公司营收增长 200.63%、净利润增加 429.24%，毛利率提高 7.53%，净利率提高 7.45%，反映了公司具有较强的价格转移能力和企业运营能力，获得较高的存货利得。

　　公司以技术研发实力雄厚。 公司研发投入每年超过营收 3%，拥有多项技术专利，在节能灯用稀土发光材料具有明显的技术优势， 积极布局 LED用稀土发光材料，具有一定生产技术和专利，白光 LED和平板显示领域已批量生产。

　　募投项目分析。公司募集资金用于研发中心扩建项目，年产 1200吨稀土发光材料扩建项目，新型稀土发光材料产业化项目和其他与主营业务相关的营运资金。

　　盈利预测与投资建议。预计 2012~2013年 EPS分别为 3.47元、4.20元，发行价对应未来两年动态 PE分别为 14×和 12×左右，估值水平合理，建议投资者谨慎申购， 未来6个月合理目标价在 45.11~52.05元， 对应 13~15倍 2012年 PE。

　　风险提示。稀土价格波动，下游需求放缓。

ycb13935679966

向高手学习，向高手看齐！

王坚118

11111111111111111111111111111111111

zhdzhdzhd

向高手学习，向高手看齐！

弥陀佛

谢谢楼主分享！

caijinyuan

谢谢师兄无私分享及评分

空中的雨滴

谢谢楼主分享！

lindy620

谢谢楼主分享！