聊聊600721*st百花

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600721*st百花到13元多了,依然不便宜,但终于到了稍微可以慢慢关注和聊聊600721*st百花的时候了,个人简单聊聊,不一定对,仅参考,不做投资思路.前提是华威医药注入600721.前提是华威医药注入600721.前提是华威医药注入600721.

  百花村收购华威医药并置换出不良资产，也就是说百花村如果审核通过，就是一家医药概念股了。虽然不是借壳，但类似借壳。这个收购报告中，有不少的行业知识或思路及行业动态可以学习,想想和看看的。

  先说股价或市值。个人认为不算便宜，如果算上增发股，再加上支付金，配套资金等，13元多的股价可能实际是60亿不到的市值。业绩承诺2016，2017，2018年分别是1亿，1.2亿，1.47亿。股本扩张后，对应的市盈率是很高的。所以个人觉得股价或市值不便宜。但如果暂时和目前的泰格，博济市盈率对比，可能不算最贵。

  再说业绩承诺及华威前几年的增速对比。个人觉得是有大水分的。其实这种业绩承诺之类其实是股民买单。市场上很多公司是这种模式。比如公告收了一个公司要花十个亿，可能增发二亿股或直接现金，实际的情况可能是实际是花四个亿收购，另外用三个亿是业绩承诺，另外一个亿分给律师事务所，中介等等，收购方老总还净赚二个亿。这样的话，他们是多赢，收购方老总自己赚了，收购方上市公司题材有了也会增加利润，中介赚，被收购方也套现了，当然如果收购给股权的话，可能股权会给的多，因为二级市场有波动。投资者投资的上市公司业绩提升了。但可能往往收购的公司的净利润真实实际情况是很小的，所谓的未来业绩大提升承诺的秘密是大幅提高收购价再挖块资金出来来承诺，其实这种可能的潜规则可能存在在各行业的上市公司中。很多被收购方都进行过包装.但你可以假装相信它的业绩，再要看看它后面的后续的运作。

  第三聊技术面,从日线,周线,月线来说,都不算太好.但从股东人数看,这次复牌的十个交易日到2016年2月29日,股东人数从复牌前的1.32万人降到1.02万人,这十个交易日股价冲高回落基本回到复牌前的价格,但股东人数却减少了3千人.这是需要注意的地方.具体后续股东人数会如何,还需要看2016年的1季报和半年报再看看情况会发生怎么样的情况.另从股本来看,不去算增发的股本,因为增发的股本有锁定期,在现有的2.5亿流通股中,如果除去几个大股东的持股,可能实际的流通股在1亿多股左右.十几元的价格,盘子不算重.另GU吧的关注度有28.2万,在医药股中相对少的.,应该还没有基金或少基金参与.

  第四关于股价,如果纯粹算基本面,如果过一段时间股本增发通过后,基本要按2017年计算,按每股0.28元计算,熊市按30倍是8.4元,如果按40倍算是11.2元.但是增发价是12.88元(不考虑里面的水分).如果按对照目前泰格医药,博济医药的市盈率估值,可能就不算贵,所以就看你如何看和市场指数的问题了.但大致可以看出,股价在13元多应该是可以观察的时候了,如果股价到11元,12元,风险相对小了,如果股价到8元9元,亏的概率可能比较小.当然万一遇到2001到2005年这种大熊市,那就......

  第五关于可能的波动区间.可能大多数会在10-18元波动不少的时间.因为让我想到几只类似的股票.*st生化,济川药业,景峰医药.他们以前复牌后的表现是在很长一段时间内都不猛,甚至是曲折.*st百花是不是会象st生化那样走不知道.因为*st股一个账户每天有50万股的限制,还有退市的心理阴影.大基金大机构可能也因为*st而无法入他们的股票池.这就看主力如何想的了.但如果觉得跌多了,少量可以买点玩,毕竟带*st,涨了点,可以选择卖.

  第六关于业务.算是临床前CRO,对标老大药明康德,还有极少量的CMO,临床CRO.但大体算CRO,所以国内可以和泰格医药,博济医药算一大类.它的以前大体业务个人觉得就是卖临床批文.就是立项一些药品的临床申请,然后获得临床批文后卖给国内各大药厂,有点类似新三板的蓝贝望.这些申报公司其实不少,但华威算是比较大的,3类药王.当然还有汉康,百诺之类.个人无法判断药品新政对这类公司算利好还是不好.但这个行业可能会整合和并购.

  第七关于展望及延伸.华威除了有很早期的1类药的研发,现在MAH有了,可以YY华威医药以后可以不直接卖临床批文,如果可以自己搞出药品批文,再找个药厂合作或代工,那利润会多很多.其实最重要的还有一些比较大的CRO公司的野心,包括药明康德和泰格医药等.听朋友说,药明康德出来一个团队去搞ME-TOO,ME-BETTER去了.这些只是个体.但药明康德和泰格医药的内心可能也是蠢蠢欲动的.可以看到它们和众生,誉衡,华领等等合作或成立一些并购基金.CRO的工作特性,包括他们为大外资服务,它们可以接触到很核心的东西,如果他们自己去做ME-TOO,ME-BETTER,还是相对容易的.但它们不敢轻易自己去做,因为怕坏了规矩.那以后大外资们谁还给你做项目?所以目前是变个方式以和其他国内药厂合作和并购基金的模式运作.但可能早晚会破.因为CRO不过是代工的富士康,利润不会多的又辛苦.但如果自己能够研发出新药,卖到国外去,那是多少多少亿的美元的利润,就算卖到国内,利润要比CRO不知道强多少.当然,药明和泰格是老大.

  第八关于礼来基金和瑞东基金.收购报告中提到这次收购的动因是2大基金的引见.这2个基金投了不少其他的医药企业.甚至包括浙江贝达,深圳微芯,信达生物等.这2个基金对华威介入比较深.所以YY一下,2大基金是否会像康哲对西藏药业装其他东西那样?

  简单小结,前提是收购华威医药成功,否则600721可能是废纸一张,但现在股权权益变动,理论上不会失败.但怕万一.所以这个是关键.还有一个退市的风险,万一2016年利润还是为负.理论上不会,但怕万一.这也是关键.还有证监会方面能够通过这个.这也就是关键.至于其他.13元左右可以开始留意600721,增发价12.88元,合适买价10-13元,地板价8元.低了买,高点卖.少量玩波动.切记少量玩.毕竟*ST.总市值不算小,但实际流通股在1亿多点,股东人数继续减少.但均线都不太好.长期基本面要走不少的路.MAH有利它,就看他们如何后续了.这类重组股爆发力不一定强,适合少量波段.有机会并购,行业整合.2大基金有可能装东西进来,

  以上仅参考.不做投资思路.有兴趣可以去看看海通,国金等的研报.行情不好,熊市不言底.如果大盘破2488,心理上可能会安心点.