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华特迪士尼公司和上海申迪集团于北京时间1月13日联合宣布，上海迪士尼度假区将于2016年6月16日正式开门迎客，并举办为期数日的盛大开幕庆典。 上海迪士尼度假区项目备受全球瞩目。作为中国迄今规模最大的现代服务业中外合作项目之一，上海迪士尼度假区一直被中美双方寄予厚望，被视为里程碑式的合作。业内认为，上海迪士尼启动运营将为上海本地、为来自全中国及全球的游客带来一个全新、独特的世界级旅游目的地。 随着开园时间的临近，人们开始憧憬上海迪士尼概念股能否再次爆发，那么究竟上海迪士尼的开园究竟能为上海本地的企业带来什么好处，又会在A股中带来哪些投资机会呢？ 上海迪士尼为亚洲第一大 上海迪士尼乐园项目于2010年11月在上海正式签约，这是中国内地首个、世界第六个迪士尼主题乐园。上海迪士尼度假区于2011年破土动工，2013年启动地上建设，2015年5月度假区标志性的奇幻童话城堡成功封顶。此外，2014年4月，上海迪士尼度假区双方股东共同宣布度假区提前扩建计划，以新增景点、娱乐演出和其他设施提高主题乐园开幕时的游客容量，更好地支持中国旅游业的高速发展。 乐园项目一期占地面积约3.9平方公里，包括一座“神奇王国”类型的迪士尼主题乐园、两个主题酒店和零售、餐饮、娱乐、停车场等配套设施。 对比香港迪士尼，上海迪士尼在占地面积、投资规模以及人口基数等多方面更具优势。其中，占地面积约为香港的3倍，投资规模约为香港的10倍，本地人口基数约为香港的3倍。 在占地面积方面，上海迪士尼7万平方公里的设计面积比香港和东京要大，跟巴黎差不多，但比美国奥兰多要小；而由于中国本土消费者的基数巨大，目前又赶上国人旅游和休闲度假的井喷期，因此业界对客流量的预估比较乐观。 多重因素影响经营前景 参照海外数据，迄今游览过美国加州迪士尼乐园的游客已经超过5.5亿人次。奥兰多华特迪士尼世界度假区1971年开业迎接客人，总面积达124平方公里，拥有4座超大型主题乐园，是世界最大的迪士尼世界(比上海迪士尼更大)。建成于1983年的东京迪士尼度假区则被誉为海外最成功的迪士尼乐园。这些迪士尼乐园，都获得了较大的成功。 但也并非所有迪士尼乐园的运营都很顺利。公开资料显示，法国巴黎迪士尼乐园一直惨淡经营，1992年开业后一直亏损，熬到1995年才获得微利，之后又陷入亏损，直到2007年才又扭亏，目前只有微利。中国香港迪士尼乐园度假区开园第一年游客量曾达520万人次，但在第二年下降为400万人次，2009年净亏损13亿港元，开业7年才盈利，整体经营状况并不十分理想。 根据业界预测和公开数据，上海迪士尼乐园每年有望迎接1500万~2000万人次，稍逊于每年3000万人次的东京迪士尼。“上海迪士尼乐园届时会不会每年来2000万人次，还要看未来具体情况和是否会限流。游客人数和人们的内心认同感有关，美国人对于迪士尼文化的认同根深蒂固，从孩子到老人都很喜欢，我个人觉得迪士尼对美国人而言是个教育之旅，孩子从小到大一定会接触迪士尼文化，因此他们愿意为乐园和商品埋单。”华东师范大学商学院休闲研究中心主任楼嘉军称。 有业内人士表示，上海迪士尼能否成为迪士尼未来最大的市场，与它的票价政策有关。 根据海外数据，美国洛杉矶迪士尼乐园一日票为99美元、奥兰多迪士尼乐园一日票为134美元、日本东京迪士尼乐园一日票为6900日元(约合59美元)、法国巴黎迪士尼乐园一日票44欧元(约合48美元)，中国香港迪士尼乐园一日票为499港元(约合64美元)。 与此同时，交通、住宿配套设施的完善程度也会影响上海迪士尼的前景，毕竟目前其他几家迪士尼乐园已经拥有了多年的运营经验，而近年来国内其他主题乐园也是遍地开花。 迪士尼乐园运营或短期难实现盈利 随着上海迪士尼开业后前期巨额投资转化为固定资产，折旧后的固定资产以及较高的运营成本让上海迪士尼开业首年亏损的可能性骤增。麦格理研究中心蒂姆.诺论此前公开表示，上海迪士尼乐园开幕首年可能面临亏损。 2014年上半年，华特迪士尼公司与上海申迪集团对上海迪士尼乐园增资8亿美元后，截至目前，迪士尼项目的投资总额约为55亿美元(约合人民币360亿元)。华特迪士尼2015财年报告也显示，主题公园和度假村的资本支出从33亿美元增长到43亿美元，上海迪士尼度假区的建设、美国奥兰多华特.迪士尼世界度假区和香港迪士尼乐园度假区扩建占据很大一部分资金。由此可见，华特迪士尼对上海迪士尼的投入不菲。 而上海当地政府在迪士尼基础建设方面的投入也颇为巨大。根据上海国际旅游度假区管委会昨日发布的消息显示，为配合上海迪士尼乐园的开幕，上海国际旅游度假区政府配套工程建设已基本就绪，直达度假区核心区的度假区高架路等周边8条配套道路工程已经全部建成，包括迪士尼大道、西公交枢纽等核心区的“四个一”工程也基本建成。中国游艺机游乐园协会秘书长冯玉国表示，包括主题公园建设以及配套的基础设施建设，上海迪士尼度假区的投资规模已超过千亿元。 上海迪士尼度假区高额的投入需要较高时间成本来覆盖成本。据了解，2005年开业的香港迪士尼乐园首期投资为35亿美元，在连续亏损七年后，香港迪士尼乐园于2012年开始实现首次盈利，并将盈利的势头保持了三年。香港迪士尼乐园2014年财报显示，香港迪士尼全年净利润为3.32亿港元，同比增长36%。而位于巴黎的欧洲迪士尼乐园从1992年建成后，由于利息成本的降低，从1995年开始实现首次盈利，但是随后几年又出现不同程度的亏损。此外，值得注意的是，华特迪士尼在财报中也特别提到了香港迪士尼度假区出勤率和入驻率的降低，以及尚未开业的上海迪士尼的开支对于整体业绩的影响。 某大型展览运营公司人士告诉北京商报记者：“主题公园在投入运营的首年都会涉及前期项目大额投资转化为固定资产后，固定资产按年折旧的问题，考虑到大额投资带来的大量折旧以及内地较高的资金成本、管理成本等综合因素，上海迪士尼度假区短期内很难实现盈利。”
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发表于 2016-1-17 10:27
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