四大利空猛砸券商股 历次A股下跌5%后如何走？

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　辛苦涨了一个多月，居然一天就被砸下去了！ 3600、3500两大关口失守，创下9月反弹以来最大跌幅，高达5.48%，A股这又怎么了？板块几乎全军覆没，券商板块成为最大砸盘手，板块跌幅逾9%，个股几乎集体全线跌停。
　　这一阵子券商股上演的百变神功实在好看，先是11月初狂拉三天涨停，随后公布IPO重启，然后是两天内中信国信海通三大券商被立案调查，引来券商股的跌停潮。券商股近几天流年不利，遭遇的利空何止一两项。
　　影响一：再去杠杆
　　证监会着手规范涉嫌配资的私募资管产品
　　今日证监会新闻发布会上，张晓军表示，证监会近日向各证监局下发了《关于规范证券经营机构涉嫌配资的私募资管产品的相关工作的通知》：
　　一是督促甄别确认涉嫌配资的私募资管产品；
　　二是确认了私募资管产品范围和标准，后续清理规范要根据相应标准进行；
　　三是坚决清理私募资管产品下设子账户、分账户等虚拟账户情形；
　　四是持续关注一人多户等新型场外配资的风险，防范场外配资的工作制度和流程。
　　另外，张晓军还表示，证监会将进一步全面排查私募资管情况，继续按照“摸清底数，突出重点，疏堵结合，委托处置”的方式开展场外配资的清理工作。
　　上一轮清理场外配资造成A股大震荡，令不少投资者损失惨重，如今证监会再次规范涉嫌配资的私募资管产品，引发市场再度担忧，今日大幅跳水或与此有一定关联。虽说此次规范可能与之前清理的规模不是一个等量级的，但是“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，因此，市场信心或与清理规范的规模并无直接联系。
　　影响二：立案调查再起
　　中信国信海通三家券商齐被立案调查
　　昨日晚间18时许，内地最大券商中信证券发布公告，称因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，证监会决定对公司立案调查。
　　两小时后，国信证券也发布公告称：公司于2015年11月26日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。
　　而今日，海通证券在A股早间突然停盘，港股也于9:36分临时停牌，停牌前公司股价重挫3.8%。午后，海通证券发布公告称，26日收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定。
　　PS:海通证券公告内容与26日中信证券、国信证券公告一致，都是稽查总队亲自调查。
　　影响三：叫停场外衍生品融资
　　证监会封堵券商5倍衍生品杠杆业务
　　今日证监会发布会上，张晓军表示，在创新发展过程中发展场外衍生品业务，但在实践中，部分证券公司融资买卖证券，实际演变成一种配资行为，偏离了衍生品风险管理的本源，出于对整体市场风险的考虑，中国证券业协会根据自律规则，要求证券公司不得通过衍生品业务向客户融出资金，满足客户风险管理需求的衍生品业务可以正常开展，证券公司可以通过融资融券业务提供证券买入服务。
　　另外，证监会于近日向券商下发通知，要求证券公司不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供其进行沪深证券交易所上市股票及新三板挂牌股票交易。业界表示，证监会此次共下达了五项禁令，主要针对的是股权融资类权益互换业务，监管层已要求，今起只能卖出，不能买入，涉及规模大约在千亿左右。
　　券商中国此前层报道过，监管层给出的五项禁令包括，不得新开展股权融资类权益互换业务；愿意开展的，未完全了结的业务，不得展期；对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得使用卖出股票后恢复的授信额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入等。
　　业界表示，本次证监会清理的对象主要针对1217.29亿元的权益互换业务，由于这部分资金规模较股灾前的场外配资小得多，也仅为目前场内融资业务的零头。因此，此次清理对市场冲击将非常有限。
　　影响四：自营双刃剑
　　券商自营取消每天净买入
　　此前，券商中国曾发稿称，近日证监会已向各地证监局下发通知，取消券商自营股票每天的净买入要求，券商自营交易恢复正常，可灵活调整仓位。今日，证监会发布会上，张晓军证实下发了《关于取消证券公司自营股票每天净买入的通知》。
　　六七月份股市大震荡期间，证监会要求券商自营在4500点以下需维持净买入。6月末的券商权益类投资规模就超过了2000亿元，维稳期间又用了证金公司2600亿信用额度买入蓝筹，加上1200亿划入证金公司账户的部分，最保守的估计券商股权类投资规模大致也超过5000亿。
　　取消净买入就意味着券商自营盘可以净卖出，也就表示券商自营盘的“操盘手”们也有了“看空”的权利，对于刚刚经历重创的A股来说，或许并不是什么好消息。不过，国金证券策略分析师李立峰看法相对乐观，他表示，随着国家队选择部分头寸主动退出以及IPO的恢复，已经表明了监管层的态度：随着市场情绪的回暖，监管层愿意将行政手段逐步取消，市场涨跌更多的交还给市场本身决定。

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影响二：立案调查再起

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