高送转行情投资正当时

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今日早盘两市呈现出低开低走走势，成交量急速萎缩，临近中午更是下探3550点附近，不过此时多头开始奋力反击，午后沪指震荡向上并一度翻红，截止收盘，沪指收红，创业板涨幅近1.5%。
　　热点板块：

　　猪肉价格有望重拾升势，概念股大涨，板块内天邦股份(002124)、牧原股份(002714)、正邦科技(002157)封上涨停，益生股份(002458)、雏鹰农牧(002477)等个股强势大涨。受高送转预期带动，次新股再度走强，板块内日机密封(300470)、中飞股份(300489)、盛洋科技(603703)等超过数十只个股涨停，表现极其抢眼。另外，今日集成电路、移动支付、半导体元件表现也极其强势。
　　消息面上：
　　1、据悉，中国证监会取消对券商自营股票交易的限制，允许券商持有自营股票交易净空头头寸。另据券商人士提供的一份文件显示，证监会取消了“保持股票每天自营净买入”的要求。
　　2、两市融资余额15个交易日来首降。截至11月23日，上交所融资余额报7249.44亿元，较前一交易日减少25.4亿元；深交所融资余额报4901.48亿元，减少12.93亿元；两市合计12150.92亿元，减少38.32亿元。
　　总体策略：
　　从技术指标来看，目前周线技术指标显示风险较重，比如创业板指数的周线运行轨迹显示，其周KDJ、RSI等技术指标出现了连续6周的顶部钝化，显示上行将非常艰难，而如果出现下行，则可能出现一个相对周期的大幅度调整回落走势。策略上，应该根据个股情况，进行锁定利润的动作，资金解冻前市场往往又是新的反弹，投资者应该耐心等待。
　　【操作策略】
　　掘金中小板股 “高送转”股机遇与风险并存
　　目前，2015年仅剩下不足两个月，上市公司年度业绩正式披露已经进入倒计时，市场中围绕年度业绩展开的次新股发力、“高送转”猜想、ST股“保壳摘帽”之战近期频频活跃，而这些活跃的个股中不乏中小板股的身影，特别是有稳定业绩支撑的个股表现更为抢眼。
　　中小板公司年度业绩有望实现增长
　　数据统计显示，两市有1060家A股公司提前公布2015年全年业绩预告 ，占全部A股比重的31.83%。在这些公司中，主板公司232家、创业板公司62家、中小板公司766家，分别占本板块个股比重的15.36%、12.81%和99%。
　　分析766份中小板公司的年报业绩预告，可以发现预喜公司有538家(包括预增、略增、续盈、扭亏)，预忧公司222家(包括预减、略减、首亏、续亏)，另有法因数控 、日海通讯 、新纶科技 、汉王科技 、山西证券 、西部证券 6家公司全年业绩盈利或亏损尚不完全确定。从整体来看，预喜公司合计比重高达70.23%。
　　从预告内容看，766家提前公布全年业绩预期的中小板公司，除了山西证券、西部证券外，其余764家均给出了较为明确的利润实现区间。结合2014年上市公司的净利润实际实现情况统计，764家中小板公司2015年全年净利润预计增长1.23%~32.43%，即使全部按预告公布的增长下限匡算，中小板公司整体业绩也有望实现正增长。
　　掘金真正意义上的高增长公司
　　从个股来看，766家中小板公司中有488家预计全年业绩实现增长，389家预计净利润同比增幅在30%以上；246家公司预计净利润同比增长超过50%；133家公司全年业绩有望实现翻倍增长；16家公司业绩增幅预计在5倍以上；冠福股份 、巨龙管业 、奥特佳、江粉磁材 、顺荣三七 、凯撒股份 、山东如意 7家公司更是预计全年业绩增长将在10倍以上。
　　不过，仔细分析上市公司业绩增长原因，可以看到并非所有公司快速的业绩扩张均来自于自身的主营业务提升，如预增幅度最为彪悍的冠福股份，该公司预计全年净利润实现18000万元~19500万元，但其增长原却是并购重组能特科技、剥离亏损子公司股权，由此成就冠福股份一举成为2015年中小板的“预增王”，如果剔除那些非经营性的“噪音”影响，公司非但不能实现业绩增长，反倒会出现一定幅度的亏损。
　　无独有偶，7家业绩预计增长10倍以上的公司中，除了有望实现扭亏的山东如意业绩增长原因是公司继续坚持“高端定位，精品战略”的发展理念，调整和优化产品结构、加大高端市场和品牌客户开拓力度、推进精益制造进行合并工序，提高了公司毛利率外，巨龙管业是将艾格拉斯并表、奥特佳并购南京奥特佳公司、江粉磁材购买帝景科技100%股权、顺荣三七收购三七互娱、凯撒股份并表深圳酷牛互动和杭州幻文科技，这些公司的业绩增长全部归功于年内完成重大资产重组所致。
　　分析认为，关注年度业绩高增长的公司，不仅要看业绩预告是否同比高增长，同时也要看四季报单季净利润是否同比高增长和环比增长，只有全部符合高增长条件才是真正意义上的高增长，否则很可能会掺杂着水分，而只有那些真正意义上的业绩高增长公司，才能在未来的年报业绩浪中率先获得资金的追捧。数据统计显示，我们将中小板中2015年全年利润同比增幅、四季度净利润同比增幅、四季度净利润环比增幅的筛选条件全部统一选择50%以上，同时逐一分析上市公司业绩的真实增长原因，可以看到仅有13家公司能够凭借自身内生性增长而增幅达标。当然，业绩预增虽然可以作为一条投资主线，但最终能否出现大牛股，还要配合其他条件，如在挖掘预增品种的同时，需要注意行业趋势和成长的延续性。
　　从行业特征看，目前中小板预喜公司中，电气设备、计算机、电子、纺织服装、轻工制造、医药生物等板块占据了绝对的比重。在经济保增长之际，随着基础建设投入增加，作为能源输送主干道，今年特高压建设投资居历年之最，特别是创建生态文明，大气污染防治行动计划又推动了12条能源输送通道建设，特高压成了治理雾霾的重要手段之一。同样，因二胎政策全面开放后，轻工制造旗下的卫生用品和纸尿裤、文具、文化教育娱乐、童装、钢琴等子行业也会直接受益。
　　“高送转”股机遇与风险并存
　　统计显示，在10月份以来股价实现翻倍的个股中，业绩整体并无太大亮点的次新股表现不俗，36个席位中夺取了6个，占比16.67%。如考虑194只今年上市的次新股在A股中的比重(6.98%)，可以看到类似信息展发(10月份以来股价飙涨180.31%)、易尚展示 (大涨177.13%)的个股有很多，次新股在近期的“疯狂”表现说明该类个股受到了大资金关注。
　　从业绩表现看，194只今年以来上市的公司中，有73家今年前三个季度净利润同比出现下滑，这些公司业绩的不佳表现根本不足以支撑近期次新股的整体强势。市场资深人士分析认为，在未上涨前，因监管指导，2014年以来上市的新股发行市盈率普遍较低，因此在估值上，相比行业平均估值水平折价明显，具有一定的安全效应。与此同时，次新股还普遍聚集在新兴或国家重点扶持行业内，例如高端装备制造、计算机、传媒等，受益于行业景气度的向上，这为近期次新股二级市场的表现提供了上涨预期。同时，因次新股多数具有“高送转”潜质，且股权激励、外延式并购的概率相比其他板块要更大，市值小、机构投资者占比低、股性弹力大、IPO恢复发行等原因交织，为近期次新股在市场反弹中走得最快、平均收益最高打下基础。不过，没有个股会出现无节制的上涨，在上周五市场回调中，次新股出现群体性跌停。对此现象，分析人士认为，次新股整体上涨已大，短线风险较高。
　　不过，次新股短期虽有回调风险，但也不意味着后市就没有机会了。历史数据显示，历年中小板“高送转”公司的数量总是位居板块榜首，今年以来上市的次新股中，有35家就为中小板公司，其中多数都具备了年度“高送转”的预期。从产业发展方向看，券商分析师认为，投资者的理念和能降低风险溢价的催化剂已明显转向了新经济行业，市场很快会回归成长主线，代表成长路线的次新板块有望直接受益。
　　投资者仍需要注意的是，在“掘金”的同时也要注意“地雷”的出没。历年市场中也有“高送转”落空或达不到预期出现股价暴跌的案例，对于“高送转”股，普通中小投资者最需要注意的是盘面变化，一旦高位出现放量，趋势发生逆转，就要及时撤离，因为此时很可能是主力机构得到消息，分红方案有变而选择出货。在通常情况下，上市公司实施“高送转”不单纯是为了回报投资者，主要目的还是为己，如为了配合股东减持，通过实施“高送转”方式来推高股价。在股东减持上，投资者需对原始股东大幅减持的行为警惕，防止公司基本面出现恶变。当然，有时公告减持时股价也不一定会出现大跌，但不管如何，一旦大股东真正实施减持后，股价下跌亦在情理之中，因而提前退出还是最稳妥的操作之道。此外，定增融资增多，机构参与定增的热情度大减，导致很多公司定增都无法顺利实施，为配合定增的顺利完成，部分公司也会选择在定增前实施“高送转”方案，借此推高股价。若参与定增的机构盈利出现急剧下滑，上市公司也会为回报机构参与定增计划，往往也选择在公司顺利实施定增方案后推出相应的“高送转”方案，借此来拉抬股价，目的是为了让参与定增的机构顺利出货。

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