股灾的原因是什么？真如传说中的外部势力的杰作、帝国主义忘我之心不死？想想都荒唐，外资入市的渠道极
其有限，正规渠道就是沪港通、QFII、RQFII，只能交易现货。非正规渠道流入的外资不能绝对说没有，但不可
能成规模，否则很容易露陷。退一万步，即使真有外部力量，那也是我们自己有漏洞，被人利用了。
恶意做空？公安都介入了，史无前例啊，向来只有证监会移送公安机关的，一半以上是不了了之的。公安主动
介入打击证券市场的违法行为值得称赞，但“恶意做空”一词值得商榷。什么叫恶意做空？难道还有善意做空
？那么做多是不是也有恶意和善意之分？经不起推敲啊。做空做多是每一个参与者的权利，要打击的是交易中
的违法违规行为，而不是什么莫须有的恶意做空。
其实原因并不高深和神秘，已经有分析师总结了这次股灾的原因：有毒资产加上失控的杠杆。不排除其中的确
有不法行为操纵股价，但这不是主流。股价的泡沫是股灾的根本原因，当傻瓜也能在股市随便赚取的时候，一
定是泡沫快要破的时候。当F10完全失效、选股无法看基本面、完全听故事的时候，当大家都在博傻得不亦乐乎
的时候，股市已经危如累卵，泡沫不触就破。暴跌是注定的，只是时间的问题。
但是泡沫破裂还不至于股灾会如此严重，完全失控的杠杆是股灾的直接推手，如果不是管理层出重手相救，真
的可以把股市推向了万劫不复的深渊，想想都后怕。杠杆本身无罪，用不好才是罪过。场内合规的两融是畸形
的，融券几乎可以忽略不计，完全失去了融资融券的本来功能和作用。场外配资则是无法无天不受管控，直到
今天我们都不清楚场外配资的确切数字，也许管理层知道没公开，怕吓坏了市场。管理层出手整治确有简单粗
暴、作为不当之嫌，但这不是问题的关键，换了其他人未必好到哪里去，何况大家都是第一次。后果不可原谅
，但可以理解。
这次依靠政府的强大资金实力和强有力的行政干预，股市化险为夷，这是中国股市的幸运，股民的幸运。但如
果好了伤疤忘了疼，根本问题不趁此机会彻底解决，却又一次沉浸在破6000奔10000的美梦中，下一次股灾还远
吗？如果中国股市实现了真正对外开放，外资实打实的进入，比如索罗斯做空，即便政府的再次干预救市，结
果还会这么幸运吗？ |
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狗仔卡
发表于 2015-7-10 22:36
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