申万宏源证券：短期仍偏向于超跌反弹

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申万宏源证券：短期仍偏向于超跌反弹

　　短期，科技产业趋势动量延续的方向不断减少，已向PCB细分领域和电容等方向聚焦。极致结构分化行情延续，会越来越依赖于新催化新验证。相对性价比修复，高切低行情有所演绎，申万宏源证券认为，短期仍偏向于超跌反弹。高活跃资金参与高切低，会使得短期行情速度快，但后续反复增加。同时，愿意外推房地产和消费改善的投资者力量不足，大波段修复的力量尚待聚集。后续新景气方向，继续关注美伊冲突后，全球产业格局调整的线索。重点关注能够基于中国能源安全+供应链安全，提升全球份额，向海外有效顺价的方向，包括新能源、新能源汽车、基础化工。中期，本轮上涨行情的主线资产不变，继续关注AI产业链和战略资源的配置机会。光通信、储能、存储、燃机中期仍是高举高打资产。战略资源仍是时代的景气资产，且战略资源的范畴可能不断拓展，有色金属、石油产业链、航运，新能源都是方向。

王运成

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