烘焙粮！烘焙粮！新型主粮引领行业全面升级

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【华创农业|深度】烘焙粮！烘焙粮！新型主粮引领行业全面升级
本文深度探讨烘焙粮为何能实现现象级爆发，并分析烘焙粮当前痛点和未来趋势，观点前瞻，欢迎阅读！
#为什么是烘焙粮：
1）需求侧：高适口性+好吸收，宠物吃出自护力；短期改善宠物表征健康，宠物主看到高效用。
2）品牌方：短期看烘焙粮“高毛利+中高端定位”助力国货弯道超车；长期看规模效应推动产业链利润分配向品牌倾斜。
3）代工厂：品类升级将推动代工厂毛利明显提升。
1）优质产能稀缺，工艺成熟度待提高，供给抑制需求扩张。
2）价格带过高，中端消费者覆盖不足，压制渗透率上限。
当前烘焙粮同质化较为严重，提出烘焙粮+主食冻干、烘焙粮+基础功能、烘焙粮+小狗经济三个潜在差异化方向。
#投资建议：主粮仍是第一趋势、第一趋势中的第一趋势仍是烘焙粮。25年强势品牌仍将诞生于烘焙粮类目下。推荐乖宝、中宠，关注佩蒂。
欢迎阅读报告原文：
（华创农业 张皓月/陈鹏）

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主粮仍是第一趋势、第一趋势中的第一趋势仍是烘焙粮

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