价值投资的核心 ---- 安全边际

千金散尽007

安全边际。作为价值投资的核心概念，如果说安全边际在整个价值投资领域中处于至高无上的地位，并不为过。

安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。根据定义，只有当价值被低估的时候才存在安全边际或安全
边际为正。当价值与价格相当的时候，安全边际为零，而当价值被高估的时候，不存在安全边际或安全边际为负。
价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不能保证避免损失，但能保证获利的机会
比损失的机会更多。

很多没钱的人总认为世界是公平的，即有了高风险才能获得高收益，那些有钱人都是冒着生命危险才取得成功的。
其实，完全不是那么回事，世界上存在大量的低风险高收益的投资机会。

可以说，安全边际在理念上与传统的“富贵险中求”投资观念是截然相反的。它告诉你，如果你想要谋发达，就一定
不要冒风险。在每次作投资决策或投资活动中，我们一定是希望我们的风险降到最小，同时希望每次在投资活动中
都能取得收益的最大化。如果想要的安全边际迟迟不来怎么办呢？那么只有两个字：等待。在我们一生的投资过程
中，我们不希望也不需要每天都去做交易，很多时候我们会手持现金，耐心等待。

就如非洲草原的狮子，它在没有猎物的时候更多的是在草丛中慢慢等待，很有耐心地观察周围的情况，直到猎物进
入伏击范围才迅速出手。如果你的投资组合里累积了很多次这样的投资后，从长期看，你一定会取得远远超出市场
回报的利益。所以说，安全边际的核心就在于把握风险和收益的关系。

从防御角度说，对安全边际的掌握更多是一种生存的艺术。投资如行军打仗，首先确保不被敌人消灭掉是作战的第
一要素，否则一切都将无从谈起。而就操作的层面而言，阶段性的仓位比例控制也可以视为运用安全边际的辅佐手段。

天涯数码

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一知半解a

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