文章要点
——宏观：5月宏观经济数据整体比较平，尤其是在投资端。生产和产销率之间的关系在发生变化。金融监管对企业融资端的影响仍在继续体现。往后看的话，前高后低确认，但整体在L型的底部。
——策略：中长期来看，数据确认金融监管影响仍未消除。短期而言，重申我们在6月4日就率先看好短期反弹的逻辑。成长股长期看已进入“大分化”时代，继续关注精选“真成长”。
——交运：外贸增长好于预期，二三线城市旅客运输量增长迅速。推荐航空旺季行情推动的南方航空（600029），机场流量变现利好的白云机场（600004）、深圳机场（000089），建发股份（600153）。
——建筑：预计未来建筑业新签合同额会有所回落。国内PPP落地驱动建筑行业迎来反弹小周期，国外“一带一路”加速落地驱动建筑企业海外市场份额提升，推荐东方园林（002310）、美晨科技（300237）、铁汉生态（300197）、中国建筑、葛洲坝（600068）、中国化学（601117）。
——银行：5月新增信贷整体增量平稳，结构改善；往后看估计年内的信贷投放也会延续之前的平稳趋势，市场应该重视今年投放进度的差异性；今年的地方政府债务置换总量下降，对信贷数据的扰动有所减小。推荐ROA/ROE相对较高的工行、建行、招行和宁波银行（002142）。
——钢铁有色：钢铁盛夏行情值得期待，推荐长材占比高的方大特钢（600507）、三钢闽光（002110）、韶钢松山（000717）、凌钢股份（600231）和估值低的马钢股份（600808）、八一钢铁（600581）、南钢股份（600282）。有色持续推荐新能源产业链上游赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、西部矿业（601168）、华友钴业（603799）、洛阳钼业（603993）、格林美（002340）。
——建材：5月水泥量价齐升，库存维持低位，淡季价格或好于往年。玻璃产量、价格均处高位震荡。消费建材小幅回落，但仍维持高景气区间。推荐海螺水泥（600585）、伟星新材（002372）、北新建材（000786）、帝王洁具（002798）、友邦吊顶（002718）。
——房地产：三四线销售持续增长，房地产开发投资仍然乐观。持续推荐新城控股（601155）、世联行（002285）、招商蛇口（001979）、万科A、保利地产（600048）、华联控股（000036）、华夏幸福（600340）、荣盛发展（002146）、北京城建（600266）、华侨城A
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发表于 2017-6-16 12:27
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