计算机行业科大讯飞与新东方成立合资公司点评：人工智能Know~how时代迎里程碑事件..

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事件：
        2016  年12  月15  日，科大讯飞与新东方签署合作协议，双方将共同投资成立东方讯飞教育科技有限公司，在科大讯飞智能语音与人工智能技术与新东方丰厚教育资源的基础上，探索基于智能识别的口语和作文批改产品研发和推广。
        投资要点：
        我们于2016  年11  月24  日在年度策略会上发布《人工智能的Know-How  时代》。提出从目前瓶颈、技术、发展阶段、未来机会来看，人工智能发展正处于Know-How  时代，即基础算法已成熟，行业应用型算法及各类应用、商业模式快速丰富的时代。原因为：1）目前人工智能发展瓶颈为创业公司底层基础技术获奖，但应用技术不完善、人才上缺乏懂技术边际与产品的产品经理、商业模式限于卖底层软件。2）技术上目前DNN  等底层技术已经完善，CNN（图像）、RNN（语音）、蒙特卡洛树搜索（围棋）等应用技术正快速发展。3）发展阶段处于服务智能时代（及应用技术完善，商业模式出现）、4）人才上国内人才储备充分，人工智能创业团队常在10  人以下，国内公司具有机会。
        科大讯飞与新东方成立东方讯飞为人工智能处于Know-how  时代的标志性事件。科大讯飞从语音产品出发，精准切入自身具有理解优势、渠道效应弱于产品效应的教育领域。目前已在K12  客户特征判别、OCR  产品、B  端、C  端教学平台中具有优势。新东方具有大量的教育Know-how  经验，两者结合验证了我们对时代特征的判断，预计双方结合将在教学应用因材施教、评价类产品从识别、审阅、到复杂情形评分的转变。
        人工智能产业链中应用型公司具有空间。从人工智能产业链分析，国内公司已具有进入门槛基础，技术发展领先，各类应用型公司具有发展空间。
        AI  公司有5  类发展模式：AI  公司具有生态构建者、技术算法驱动者、应用聚焦者、垂直领域先行者、基础设施提供者等5  类发展模式。
        3  类投资机会。人工智能行业有三类非主题投资机会：生态型投资流量与技术领军（技术发展使服务经济效益快速发展，流量基数使商业模式快速复制）、技术型公司投资里程碑式订单（细分领域深耕，大订单具有里程碑意义）、应用型公司投资其数据卡位优势（通常为细分领域领军，具有黑马属性）。
        投资建议与标的推荐：同花顺：互联网流量与Fintech/AI  技术领军。科大讯飞：技术领军、教育领域突破。天源迪科：公安与金融数据卡位优势，大数据技术领军。

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