人福医药妇幼保健院项目盈利模式待解 非营利性质不变

天山花开

　汉森制药(17.970, -0.26, -1.43%)（002412.SZ）两个筹划近一年的妇幼保健院合建项目因为“不符合国家法律法规相关规定和要求”，最终不得不终止合作。

　　近日，《中国经营报》记者在调查中发现，人福医药（600079.SH）也正在筹划建设宜昌市妇幼保健院项目、孝感市孝南区妇幼保健院项目、钟祥市儿童医院项目。

　　上述3个项目是否符合国家卫生和计划生育委员会（以下简称“卫计委”）《关于印发各级妇幼健康保健服务机构标准化建设与规范化管理的指导意见》的相关规定？9月21日，人福医药向本报记者表示，公司筹建的上述三个项目完全符合国家卫计委的规定，“公司按照双方约定，保证当地原有的妇幼保健院或妇幼保健中心事业单位性质不变和职工事业单位身份不变、保证公共卫生属性和非营利性质不变。”

　　不过，根据国家现行政策，非营利性医疗机构的投资者不得分红，人福医药上述投资如何实现盈利还是一道难题。

　　合规争议

　　近期，人福医药加速了在妇幼保健院领域的布局。

　　5月24日，人福医药对外公告表示，公司于2015年10月16日与宜昌市卫生和计划生育委员会签署合作协议，共同组建成立“医院管理公司”，重组宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）资产债务，并使“医院管理公司”成为宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）的举办人。

　　根据评估报告，以宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）截至2015年10月31日股东全部权益价值 1.8亿元为依据，确定宜昌市财政经济开发投资公司作价出资 1.8亿元，持有宜昌妇幼管理公司34%的股权，公司以现金出资约3.5亿元，持有宜昌妇幼管理公司66%的股权。

　　9月12日，针对宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）具体合作事项，本报记者赴宜昌市卫计委寻求对此进行采访，该委宣传部门工作人员以此事也正在探索中为由拒绝了记者的采访请求。

　　同时，人福医药还分别参与筹建孝感市孝南区妇幼保健院项目、钟祥市儿童医院等多个项目。

　　2015年9月10日，湖北孝感市孝南区人民政府与人福医药签署联合共建区妇幼保健院框架协议，约定引入人福医药资本不低于1.5亿元。

　　同年12月17日，人福医药表示，公司与钟祥市人民政府签署合作框架协议，双方拟共同组建成立医院管理公司（公司名称待定），重组钟祥市儿童医院（钟祥市妇幼保健院、钟祥市妇幼保健计划生育服务中心）资产债务并成为其举办人，负责相关管理和运营工作。

　　值得关注的是，国家卫计委《关于印发各级妇幼健康保健服务机构标准化建设与规范化管理的指导意见》明确要求，各级妇幼健康服务机构是具有公共卫生性质、不以营利为目的的公益性事业单位，包括各级妇幼保健机构和妇幼保健计划生育服务机构，省、市、县三级原则上均应设置1所政府举办、标准化的妇幼健康服务机构。

　　对于上述三个项目是否合规的疑问，人福医药对此回应本报记者称，上述三个项目均是公司与当地政府合作，按照“不动存量、提供增量”的原则，保证当地原有的妇幼保健院或妇幼保健中心事业单位性质不变和职工事业单位身份不变、保证公共卫生属性和非营利性质不变，重点发展辅助生殖、月子中心、产后康复、儿童健康管理等新兴业务。

　　盈利模式待解

　　据人福医药2015年10月19日发布的公告表示，根据协议，“医院管理公司”成立后，宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）为人福医药、宜昌市卫计委共同持有股份的“医院管理公司”举办的非营利性医疗机构，仍保持独立事业单位法人不变。

　　今年3月31日上午，孝感市长兴投资有限公司和孝南区卫生计生局代表孝南区人民政府与武汉人福医药集团正式签约，成立了孝感妇幼医院管理公司。签约双方达成一致意见，坚持积极、稳妥、有序推进，保持妇幼保健院事业单位性质和原在编职工身份不变的原则。在区卫计局领导下，区妇幼保健院独立运行，坚持妇幼保健院的公益性和非营利性性质不变的原则（包领导干部任免不变）。

　　按照现行的规定，营利性医疗机构的收支结余是用于投资者回报。非营利性医疗机构的收支、结余不能用于投资者回报，也不能为其职工变相分配，所有利润和盈余只能投入到机构的再发展中，用于购买设备，引进技术，开展新的服务项目或向公民提供低成本的医疗卫生服务。

　　非营利性医疗机构的投资者不得分红，那人福医药如何盈利呢？

　　方正证券(7.280, -0.06, -0.82%)的研报对此认为，医院管理公司的盈利模式将来自于供应链管理业务、医院管理业务和衍生业务三项业务，分别对应短中长三个阶段的盈利模式。其中，供应链管理业务即给医院提供药品采购、器械耗材采购、医疗设备融资租赁等，是立竿见影的盈利来源；医院管理业务即向医院收取管理费，人福医药会通过向医院提供后勤、采购、物业管理等收取管理费；衍生业务方面，人福医药将在医院附近建设康复中心、辅助生殖等业务，是远期的盈利来源。

　本报记者注意到，《钟祥市儿童医院合作框架协议》约定，“医院管理公司”向医院提供有形及无形资产用于医院经营，每年按业务收入的比例提取管理费，用于医院发展，双方按出资额比例共同享有。医院药品及医用耗材由人福医药授权企业在同等条件下优先配送。

　　而人福医药与孝感市孝南区人民政府框架协议则表示，公司成立后，按照《公司法》的相关规定合理分配利润。

　　据孝南区妇幼保健院官网信息显示， 在确保孝南妇幼专业公共卫生机构功能不变，妇幼保健、基础医疗和计划生育技术服务职能不受干扰。以此为依托，逐步拓展生殖医学、月子中心、医养融合、康复医疗、医学美容等与健康服务相关的项目和产业由新成立的医疗管理公司负责经营，营利部分与保健院无关。

　　不过，人福医药与宜昌市卫生和计划生育委员会签署的合作协议却没有上述条款。

　　业内人士向记者表示，人福医药投资宜昌妇幼保健院可能主要依靠供应链管理以及在宜昌妇幼保健院的基础上发展辅助生殖、月子中心、产后康复、儿童健康管理等新兴业务实现盈利，投资回报期非常漫长。

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)（002412.SZ）两个筹划近一年的妇幼保健院合建项目因为“不符合国家法律法规相关规定和要求”，最终不得不终止合作。
　　近日，《中国经营报》记者在调查中发现，人福医药（600079.SH）也正在筹划建设宜昌市妇幼保健院项目、孝感市孝南区妇幼保健院项目、钟祥市儿童医院项目。
　　上述3个项目是否符合国家卫生和计划生育委员会（以下简称“卫计委”）《关于印发各级妇幼健康保健服务机构标准化建设与规范化管理的指导意见》的相关规定？9月21日，人福医药向本报记者表示，公司筹建的上述三个项目完全符合国家卫计委的规定，“公司按照双方约定，保证当地原有的妇幼保健院或妇幼保健中心事业单位性质不变和职工事业单位身份不变、保证公共卫生属性和非营利性质不变。”
　　不过，根据国家现行政策，非营利性医疗机构的投资者不得分红，人福医药上述投资如何实现盈利还是一道难题。
　　合规争议
　　近期，人福医药加速了在妇幼保健院领域的布局。
　　5月24日，人福医药对外公告表示，公司于2015年10月16日与宜昌市卫生和计划生育委员会签署合作协议，共同组建成立“医院管理公司”，重组宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）资产债务，并使“医院管理公司”成为宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）的举办人。
　　根据评估报告，以宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）截至2015年10月31日股东全部权益价值 1.8亿元为依据，确定宜昌市财政经济开发投资公司作价出资 1.8亿元，持有宜昌妇幼管理公司34%的股权，公司以现金出资约3.5亿元，持有宜昌妇幼管理公司66%的股权。
　　9月12日，针对宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）具体合作事项，本报记者赴宜昌市卫计委寻求对此进行采访，该委宣传部门工作人员以此事也正在探索中为由拒绝了记者的采访请求。
　　同时，人福医药还分别参与筹建孝感市孝南区妇幼保健院项目、钟祥市儿童医院等多个项目。
　　2015年9月10日，湖北孝感市孝南区人民政府与人福医药签署联合共建区妇幼保健院框架协议，约定引入人福医药资本不低于1.5亿元。
　　同年12月17日，人福医药表示，公司与钟祥市人民政府签署合作框架协议，双方拟共同组建成立医院管理公司（公司名称待定），重组钟祥市儿童医院（钟祥市妇幼保健院、钟祥市妇幼保健计划生育服务中心）资产债务并成为其举办人，负责相关管理和运营工作。
　　值得关注的是，国家卫计委《关于印发各级妇幼健康保健服务机构标准化建设与规范化管理的指导意见》明确要求，各级妇幼健康服务机构是具有公共卫生性质、不以营利为目的的公益性事业单位，包括各级妇幼保健机构和妇幼保健计划生育服务机构，省、市、县三级原则上均应设置1所政府举办、标准化的妇幼健康服务机构。
　　对于上述三个项目是否合规的疑问，人福医药对此回应本报记者称，上述三个项目均是公司与当地政府合作，按照“不动存量、提供增量”的原则，保证当地原有的妇幼保健院或妇幼保健中心事业单位性质不变和职工事业单位身份不变、保证公共卫生属性和非营利性质不变，重点发展辅助生殖、月子中心、产后康复、儿童健康管理等新兴业务。
　　盈利模式待解
　　据人福医药2015年10月19日发布的公告表示，根据协议，“医院管理公司”成立后，宜昌市妇幼保健院（市儿童医院）为人福医药、宜昌市卫计委共同持有股份的“医院管理公司”举办的非营利性医疗机构，仍保持独立事业单位法人不变。
　　今年3月31日上午，孝感市长兴投资有限公司和孝南区卫生计生局代表孝南区人民政府与武汉人福医药集团正式签约，成立了孝感妇幼医院管理公司。签约双方达成一致意见，坚持积极、稳妥、有序推进，保持妇幼保健院事业单位性质和原在编职工身份不变的原则。在区卫计局领导下，区妇幼保健院独立运行，坚持妇幼保健院的公益性和非营利性性质不变的原则（包领导干部任免不变）。
　　按照现行的规定，营利性医疗机构的收支结余是用于投资者回报。非营利性医疗机构的收支、结余不能用于投资者回报，也不能为其职工变相分配，所有利润和盈余只能投入到机构的再发展中，用于购买设备，引进技术，开展新的服务项目或向公民提供低成本的医疗卫生服务。
　　非营利性医疗机构的投资者不得分红，那人福医药如何盈利呢？
　　方正证券(7.280, -0.06, -0.82%)的研报对此认为，医院管理公司的盈利模式将来自于供应链管理业务、医院管理业务和衍生业务三项业务，分别对应短中长三个阶段的盈利模式。其中，供应链管理业务即给医院提供药品采购、器械耗材采购、医疗设备融资租赁等，是立竿见影的盈利来源；医院管理业务即向医院收取管理费，人福医药会通过向医院提供后勤、采购、物业管理等收取管理费；衍生业务方面，人福医药将在医院附近建设康复中心、辅助生殖等业务，是远期的盈利来源。
　本报记者注意到，《钟祥市儿童医院合作框架协议》约定，“医院管理公司”向医院提供有形及无形资产用于医院经营，每年按业务收入的比例提取管理费，用于医院发展，双方按出资额比例共同享有。医院药品及医用耗材由人福医药授权企业在同等条件下优先配送。
　　而人福医药与孝感市孝南区人民政府框架协议则表示，公司成立后，按照《公司法》的相关规定合理分配利润。
　　据孝南区妇幼保健院官网信息显示， 在确保孝南妇幼专业公共卫生机构功能不变，妇幼保健、基础医疗和计划生育技术服务职能不受干扰。以此为依托，逐步拓展生殖医学、月子中心、医养融合、康复医疗、医学美容等与健康服务相关的项目和产业由新成立的医疗管理公司负责经营，营利部分与保健院无关。
　　不过，人福医药与宜昌市卫生和计划生育委员会签署的合作协议却没有上述条款。
　　业内人士向记者表示，人福医药投资宜昌妇幼保健院可能主要依靠供应链管理以及在宜昌妇幼保健院的基础上发展辅助生殖、月子中心、产后康复、儿童健康管理等新兴业务实现盈利，投资回报期非常漫长。