找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

广告载入中...
查看: 463|回复: 0

京新药业(002020)

[复制链接]
发表于 2016-3-16 12:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册,享用更多功能,让你轻松玩转本论坛。

您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?立即注册

×
京新药业(002020)
  公司公告 15 年净利润实现 50%的增长,业绩基本符合预期
  公司公告称 15 年实现收入 14.16 亿元,净利润 1.66 亿元,扣非净利润 1.43 亿元,分别同比增长 15%, 55%, 35%,实现基本 EPS 0.58 元,同时拟 10 转 10 派 1.5 元。其中四季度收入 3.84 亿元,净利润 0.22 亿(15年 Q4 提取费用较多,与 14 年 Q4 情况类似),分别同比增长 16%, 55%。扣除巨峰 12 月份并表影响,公司全年内生增长 49%。
  制剂业务保持高增长,原料药毛利率有较大提升
  成品药收入为 7.72 亿元(+16%),三大产品保持高增长: ①瑞舒伐他汀受益于欧美制剂出口认证,降价压力较小,全年销售收入约 3.4 亿,增速为 50%,中远期看,瑞舒伐有望成为 5~10 亿级别重磅品种。 ②康复新液、地衣芽孢杆菌竞争结构良好,全年收入分别为 1.5 亿元, 0.7 亿元,增速分别为 40%和 100%,未来两大产品有望成为 3-5 亿的品种。 ③其它产品实现收入 2.1 亿元,同比减少-27%,主要是低毛利的喹诺酮和头孢类药物的销售缩减。
  原料药收入为 5.75 亿元(+4%), 毛利率受益于工艺改进,从 29%提升到 36%,其中左氟系列继续保持市场第一大份额。
  二线新药梯队日益完善, 医疗器械等战略布局打开成长空间
  三大核心产品外,二三线产品梯队日益完善: 匹伐他汀、左乙拉西坦近期获批上市,后续储备管线中卡巴拉汀、美金刚等研发进展顺利, 1 类新药 EVT201 临床进展顺利。
  医疗器械等战略布局打开成长空间:公司并购巨峰切入医疗器械领域,通过人工角膜、智能手术机器人臂等战略布局打开公司未来成长空间。
  预计 16-18 年 EPS 分别为 0.86 元、 1.09 元、 1.33 元
  我们预计公司 16-18 年 EPS 分别为 0.86 元/1.09 元/1.33 元,对应 EPS分别为 30/24/20 倍。我们预计 16 年公司整体业绩实现 70%左右的增长,目前股价对应 16 年 PE 为 30 倍,且低于公司 1 月份核心高管参与定增的价格,给予“买入”评级。
  风险提示
  瑞舒等核心产品招标降价; 海外业务扩展不利。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

Archiver|手机版|小黑屋|股海明灯官网 ( 京ICP备18020431号 )

GMT+8, 2024-11-2 09:33 , Processed in 0.097034 second(s), Total 14, Slave 12 queries , Gzip On, MemCached On.

Powered by Discuz! X3.5

Copyright © 2001-2024 Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表