上周三上证指数盘中一度跌破了2000点重要关口，下探1999.48点的近44个月来新低，极大打击了股民信心，股市还有希望吗？上周四否极泰来，一场绝地大反击好戏上演。也许，12年后重回2000点，是一个新的起点。
1 又见保卫战 可以史为鉴
上周三临近收盘时，大盘瞬间跌破了2000点大关，探至1999.48点，收盘仍站上2000点。尽管跌破2000点大关不到1点，但仍引起市场的恐慌，悲观气氛笼罩市场。
2000点具有重要的心理影响，和2005年6月6日上证指数瞬间跌破1000点大关一样，历史上这两个“千点保卫战”，都对市场产生重要影响。对比这两次“千点保卫战”，可以发现有一些共同点。
第一次的“1000点保卫战”发生在2005年。上证指数2001年6月14日冲高到2245.44点之后转入熊市；4年后的2005年6月6日，上证指数盘中跌破1000点，最低探至998.23点，收盘重回1000点之上。2005年下半年，股市在底部徘徊，数次逼近1000点大关，但再没跌破。半年后大牛市展开。
第二次的“2000点保卫战”，先是在2008年9月。上证指数2007年10月16日创下6124.04点历史新高后，进入一轮暴跌的熊市。到2008年9月16日，上证指数首次跌破2000点大关。随后在利好消息刺激下，大盘强劲反弹，个股几乎全线涨停，上证指数大涨9.46%，收复2000点大关。但好景不长，10月份疲软的大盘还是跌破了2000点，一直跌到1664.93点，才到达真正的底部。经过一轮反弹，到2009年1月22日重新收复了2000点大关，此后一直站在2000点之上，这次失守2000点的时间大约是3个月。
而上周三跌破2000点大关，与2005年6月6日跌破1000点比较相似，仅仅是个瞬间。
2 不破则不立 行情可期待
那么，这一次跌破2000点，是属于2005年6月6日盘中跌破1000点的“不破不立”，还是会重演2008年10月份的继续下跌寻找底部？让我们分析一下两者的市场背景。
从两者当时的走势看，的确有很多相似之处，都经历了长时间的下跌。上一轮熊市从2001年6月最高点到2005年最低点，时间长达4年，从2245.44点到998.23点的最大跌幅为55.54%。再看当时最后一轮下跌，从2004年4月跌至2005年5月，上证指数连续调整了14个月。
这一次的“2000点保卫战”，从2007年10月6124.04点的最高点到上周三1999.48点，时间长达5年，最大跌幅更是达到67.35%，时间长度及跌幅都超过了上一轮的“1000点保卫战”。从2011年4月开始的这一轮调整，已长达17个月。
从两者调整时间以及幅度相似的情况来看，很显然，上周三盘中跌破2000点，是调整接近尾声的标志，而不是新一轮下跌的开始。
对比两次千点保卫战，更有意义的是两者估值水平都十分接近。首先，两者高点的市盈率水平十分接近，2000年上证指数冲到2000点令股民十分兴奋。但是，以当时[color=#000! important]上市公司的业绩，客观来说估值水平偏高了，2000年底上海股市的平均市盈率为58.22倍；而2007年冲破6000点同样估值偏高，2007年底上海股市的平均市盈率为59.24倍。估值过高，是造成第二年进入调整的内在原因。
再看两个低点。2005年底上海股市的平均市盈率只有16.33倍，为历史低位，这是此后大盘上涨的最重要内在原因。而上周盘中跌破2000点的9月26日，上海股市的平均市盈率为10.81倍，为历史最低。如此低的估值水平，还怎么跌？还能跌到哪里去。
综合大盘调整时候很长、调整幅度很深和目前很低的市盈率水平进行考量，上周三盘中跌破2000点应该属于一次“不破不立”的行情。即使未来大盘继续反复，即使再次跌破2000点，相信2000点之下的时间也不会很长，一波行情仍是可以期待的。
可惜，很多人在恐慌中迷失了方向，看不到这些决定股市涨跌的最重要因素，却听信一些误导的声音。我们看到上周三盘中跌破2000点后，出来说话认为大盘还要下跌，甚至要跌破1664点的人，都是在2005年反对股改看空股市的人。当时他们认为1000点是守不住的，大盘还要大幅下跌，7年前他们看错了市场，凭什么我们现在要相信他们？
3 立足两千点 迈步从头越
上证指数首次突破2000点是2000年7月19日，到如今跌至2000点，时间过了12年，似乎终点回到起点。其实，在股市中这样的循环已经无数次，并不值得惊讶。比如，1992年5月21日，上证指数就冲破了1000点大关。但是，2005年6月6日，上证指数又重新跌回1000点，这个循环13年，终点仍然回到起点。
同时，股市又是螺旋式上升的，上一次13年循环，围绕的是1000点整数关，这一次12年的循环，围绕的是2000点整数关。用10多年时间盘实一个整数关，是为了上一个新台阶，2005年最后一次下探1000点之后，我们再也见不到1000点整数关。而这一次，围绕2000点的12年波动，也许是一个新的开始。也许，以后我们又见不到2000点整数关了。
这种螺旋式上升的内在原因，主要来自于经济发展、上市公司业绩提高。比如，2005年上证指数在1000点左右，这一年1361家上市公司实现净利润总额只有2400亿元，平均每股收益为0.222元，现在指数到了2000点，涨了一倍，但市盈率没有提高，因为业绩提升更大。
根据金融数据统计，2329家上市公司2011年实现净利润总额为1.92万亿元，平均每股收益0.46元。7年里上市公司净利润增长7倍，当然，这有7年来增加千家上市公司的因素，但是，按更具同比性的平均每股收益来看，现在也比7年前翻倍。所以，现在2000点的平均市盈率，反而比2005年1000点的市盈率更低。
决定股市涨跌的最根本因素，还是业绩和估值。记者统计了一下2000年到现在12年的个股涨跌情况，同样是2000点，股价却出现严重的两极分化：上涨与下跌的股票对半开，涨幅大的上百倍，涨幅超过10倍的有几十只，翻倍的则更多了；而同时，一批股票却是12年后股价被腰斩。涨幅大的基本上都是12年来业绩大幅增长的公司，而跌幅大的则是业绩下降的公司。历史证明，就像格雷厄姆所说的：长期看，股市是台称重机。
以现在2000点作为起点，投资者如果找到未来能高速成长的公司进行长期投资，那么，未来10年涨10倍绝对不是痴人说梦。
IP卡
狗仔卡
发表于 2012-10-7 10:01
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2012-10-7 11:23
