处变不惊,及锋而试——2025年度宏观政经展望

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建投政策】处变不惊,及锋而试——2025年度宏观政经展望
2024年多项经济指标显示国内经济持续复苏,结构上呈现高质量发展,政策方面聚焦新质生产力,落实三中全会深化改革要求,资本市场监管加强,一揽子政策推动预期回升,房地产政策助力市场企稳,央国企监管加强。
展望2025年宏观经济:预计GDP增长目标5%左右;通胀温和回升,CPI同比增速达到1%左右,PPI同比增速回升至0%左右,GDP平减指数回升至0.5%左右;实施更加积极的财政政策,狭义财政赤字率提升至4%左右,专项债额度扩至4-5万亿,特别国债扩至2-3万亿,广义财政赤字率大幅提升至8.2%-9.6%。
展望2025年重点政策:政策将积极应对外部冲击。财政货币政策合力推动高质量发展。“十五五”规划深化改革,推动现代化发展。平衡供需,需求端激发消费潜力、促进消费升级,供给端将新型城镇化与工业化作为政策重点。深化房地产市场改革。地方政府化债工作有序落实。
2025年大类资产配置建议:预计黄金价格将走高,原油价格略降,A股建议超配,债市谨慎乐观。美股保持谨慎,美债有望走牛。人民币面临一定贬值压力。
2025年潜在投资机遇:建议关注并购重组、科技创新、权重龙头、供给两新、养老生育五大主线。
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王运成

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