麦格米特调整更新：新业务顺利推进，调整即为加仓机会

恋恋不舍不舍

【天风电新】麦格米特调整更新：新业务顺利推进，调整即为加仓机会-241118

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近期公司股价调整较大，主要系：

1、上周三周四（11月13-14号）有传言“台达掉单、麦米份额增加”对市场造成一定误导，部分短线资金在周五撤出引起较大调整；

2、周末有报道传英伟达新款Blackwell芯片服务器由于散热问题出货延迟，短期NV链情绪杀跌。

台达掉单DC-DC，与麦米做的AC-DC产品无关。

台达在近期的法说会上提及过，因为与VICOR专利纠纷的事儿导致供给英伟达的DC-DC产品掉单（官司时间比较久，二季度即有相关新闻）；上周市场上有部分把台达掉单的事儿与麦米关联上，认为麦米会额外获得单子，本身存在误导性。

#麦米做的是给整个机柜供电的AC-DC的power shelf产品、与台达掉单的DC-DC（主要用于computing tray上给GPU和CPU供电）产品无关，上周三、周四部分资金被误导、周五卖出，导致周五公司股价受交易层面的影响有较大调整。

当前公司新业务推进顺利，逢大的调整即为加仓时机。

之前也有过英伟达GB系列服务器由于散热问题延迟出货的报道，#新产品在最终出货前有一定的磨合调整为正常情况、仅影响短期出货节奏和情绪、NV服务器电源中长期“量价齐升”的逻辑不变。

且公司AI新业务推进很顺利，目前在正常实机运行测试，预计测试周期结束后可逐步确定批量价格及份额、迎来二波上行节奏。

投资建议

我们预计公司24/25年主业（不含AI）净利润分别为6.5/8.3亿元，增速+3%/+27%；分部估值往明年看AI业务增量市值约150+亿，主业+AI新业务合计对应约300+亿目标市值，#近期逢大的调整可适当加仓，维持“重点推荐”

王运成

感谢提供信息分享。