中信建投电新·光伏基本面更新

恋恋不舍不舍

中信建投电新·光伏基本面更新

短期价格可能触底小幅回升

屏蔽市场上喊涨价的噪音不要对产业链价格有很快明显回升抱有不切实际的幻想/当下也不应该聚焦价格

本次限产协调力度很大/龙头公司动力强/预期会有不错效果

看好限产加速尾部小企业出清行业格局重塑

1、行业协会“反内卷”会议后、当前光伏产业链排产和价格情况都有好转的迹象。电池因此前连续减产+近期组件交付旺季，当下供不应求。

2、产业链价格极低状况下，各环节已经自二季度末以来大幅度减产，电池硅片库存低位，硅料依然在较高水平，但均为2个月左右，预计各环节年底去库压力不会特别大

3、不必对涨价有不切实际的幻想，价格触底反弹有可能，但短期价格的过快过大上涨会拖慢出清速度，不符合行业和龙头公司利益。

4、应对自律限产的效果更乐观些，我们预计效果会比较明显，在周期底部减少头部企业失血的同时，加速长尾企业及落后产能的出清预计会持续出现

投资建议关注各环节成本最低公司

1、硅料：硅料龙头、大全、协鑫、硅料供需恢复平衡，扭亏为盈，弹性较大；

2、电池：爱旭股份、钧达股份，具备技术优势的电池企业盈利弹性更大。

3、一体化组件：晶澳、N型龙头、阿特斯、隆基、210龙头

4、硅片：TCL中环、双良等，硅料供需边际改善利好硅片盈利能力；

6、关注BC产业链：帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份、拉普拉斯。

7、玻璃胶膜辅材长期看好：福斯特、信义光能、福莱特

安逸安逸

谢谢您的分享！

大老郭

好好学习天天向上

王运成

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