四大原因催化流入，后续将回归常态化

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自4月下旬以来，A股进入修复行情，截止本周五（6月18日）收盘，上证指数在此轮反弹中（较之4月27日）累计上涨近14.9%，深证成指累计上涨近20.8%。随着大A整体走势向上，北上资金净流入节奏逐渐加速，成为A股本轮反弹重要的增量资金之一。据兴业证券研报统计，拆分外资结构来看，配置盘在本轮修复行情中持续净流入，是外资流入的主导力量，而交易盘则逐渐从流出转为流入，近期的边际贡献更强。

兴业证券指出，近期外资大幅流入，主要归于：第一，近期A股在全球市场中表现一枝独秀，吸引外资加仓。第二，随着中国经济快速修复，人民币汇率由贬转升，催化外资加速回流A股、尤其是交易盘。第三，前期海外市场波动收敛且美股迎来喘息窗口，叠加美联储鹰派程度边际收敛，提振外资风险偏好。第四，外资对国内互联网平台的担忧有所缓解，叠加美国或对中国部分商品实行关税豁免，提振外资情绪。

而对于后续的外资流向，兴业证券认为，往后看，一方面，美国通胀压力仍未完全解除、海外市场仍面临波动，但另一方面，国内基本面持续修复、中美基本面的差距有望收窄，外资后续将回归常态化配置。中长期来看，较高的中美实际利差、具有韧性的人民币汇率，叠加外资当前仍低配A股，外资持续流入A股仍是长期趋势：

第一，中美实际利差仍处于高位，支撑北上资金流入。

第二，今年以来人民币避险属性大幅增强，人民币资产吸引力提升。

第三，中国金融开放进一步深化、相对美股具有独立性、外资在A股占比仍偏低，未来全球资金加配A股的逻辑不变。

股海明心

好好学习，天天向上。

建国

谢谢楼主分享

王运成

谢谢您的分享。

gooloo

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